­　　中新社北京5月15日電 (記者 周銳)經(jīng)歷了3月份的明顯回暖后，中國多個(gè)核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在4月份集體放緩增速，傳統(tǒng)推動(dòng)力喪失對(duì)增長的下拉與新經(jīng)濟(jì)對(duì)增長的推動(dòng)之間的力量對(duì)比變化，成為中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)下最受關(guān)注的“晴雨表”。

­　　在3月份明顯反彈營造出經(jīng)濟(jì)“小陽春”景象后，中國核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)4月份全線回落回歸常態(tài)。

­　　從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”來看，出口增速從3月份的18.7%回落至4.1%、消費(fèi)增速從10.5%回落至10.1%、投資增速也從10.7%回落至10.5%。

­　　但值得注意的是，雖然出口增速大幅回落，但依然難能可貴地獲得“正增長”，消費(fèi)、投資也均穩(wěn)定在一定的水平，這顯示出中國經(jīng)濟(jì)“反彈缺乏動(dòng)力、下行面臨支撐”的階段性特征。

­　　有關(guān)分析提到的民間投資隱憂在當(dāng)月數(shù)據(jù)中亦有所體現(xiàn)。今年1-4月份，中國民間投資增長5.2%，較一季度增速進(jìn)一步回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，比全部投資增速低5.3個(gè)百分點(diǎn)。

­　　國家統(tǒng)計(jì)局投資司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師王寶濱表示，由于民間投資總量較大，其增速持續(xù)回落會(huì)制約中國投資平穩(wěn)增長，對(duì)此應(yīng)予以高度重視。

­　　有分析指出，中國現(xiàn)在面臨的主要矛盾是結(jié)構(gòu)性而不是周期性的情況下，“進(jìn)”才是“穩(wěn)”的根基。

­　　從4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，中國結(jié)構(gòu)調(diào)整取得一定進(jìn)展。當(dāng)月，工業(yè)技術(shù)改造、高技術(shù)服務(wù)業(yè)的投資增速均超過15%，航天器設(shè)備、城市軌道交通設(shè)備等高技術(shù)制造業(yè)的增速均超過20%。在消費(fèi)方面，前四個(gè)月中國實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增速高達(dá)25.6%。

­　　但在當(dāng)前形勢(shì)下，“新動(dòng)力”還難以挑大梁，國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師江源分析說，4月份，中國工業(yè)增速從3月份6.8%回落至6.0%，重要的原因就是偏弱的外需對(duì)出口的拖累以及鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)的負(fù)增長。

­　　在傳統(tǒng)動(dòng)力將繼續(xù)衰減的情況下，是否有足夠多的新動(dòng)力來“填補(bǔ)空缺”就成為中國經(jīng)濟(jì)能否穩(wěn)住的關(guān)鍵。因此，相比于經(jīng)濟(jì)增速的短期波動(dòng)，結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)展是中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)下更具代表性的“晴雨表”。

­　　在結(jié)構(gòu)調(diào)整動(dòng)力轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，如何把握政策的力度成為關(guān)鍵看點(diǎn)。一方面，決策者要防止政策過度，導(dǎo)致推高杠桿致更大風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，決策者也需要避免政策不足，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)失速。

­　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，4月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不及預(yù)期，顯示復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)固，穩(wěn)增長還應(yīng)發(fā)力。國家發(fā)改委、交通運(yùn)輸部日前也作出規(guī)劃，在未來3年推動(dòng)303個(gè)交通項(xiàng)目，總投資近4.7億元人民幣。

­　　與此同時(shí)，中國官方在貨幣政策上展現(xiàn)出審慎態(tài)度。4月份，中國關(guān)鍵金融數(shù)據(jù)增速下降：廣義貨幣(M2)增速比3月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，新增人民幣貸款環(huán)比縮減六成，社會(huì)融資規(guī)模增量比上月減少1.65萬億元人民幣。

­　　浙商銀行經(jīng)濟(jì)分析師莊瑾亮對(duì)記者表示，廣義貨幣增速下降，體現(xiàn)了中央“不會(huì)單純依賴穩(wěn)增長政策追求經(jīng)濟(jì)增速”，政策重點(diǎn)是將中國經(jīng)濟(jì)真正帶入供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的車道上。