風(fēng)險(xiǎn)提示:動(dòng)態(tài)稱重業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期;ETC普及進(jìn)度低于預(yù)期;激光檢測(cè)業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期。

　　易聯(lián)眾:重磅專家加盟,公司迎來(lái)新起點(diǎn)

　　類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：國(guó)金證券股份有限公司 研究員：寧遠(yuǎn)貴,周德生 日期：2017-02-09

　　事件

　　公司2月7日發(fā)布公告,張曦先生申請(qǐng)辭去總經(jīng)理職務(wù),專任公司董事長(zhǎng)一職,同時(shí)聘任應(yīng)亞珍女士為公司總經(jīng)理。

　　點(diǎn)評(píng)

　　重磅專家加盟,公司迎來(lái)新起點(diǎn)。董事會(huì)聘任應(yīng)亞珍女士為公司總經(jīng)理。應(yīng)亞珍女士,曾兼任中國(guó)衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副秘書長(zhǎng)、衛(wèi)生會(huì)分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、衛(wèi)生發(fā)展中心博士后導(dǎo)師、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所特聘財(cái)政學(xué)碩導(dǎo)、國(guó)務(wù)院和衛(wèi)生部新農(nóng)合專家、國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委公共衛(wèi)生政策專家、公立醫(yī)院改革專家、鄉(xiāng)村醫(yī)生簽約服務(wù)指導(dǎo)組專家、福建省醫(yī)改領(lǐng)導(dǎo)小組特聘顧問(wèn)、三明市醫(yī)改領(lǐng)導(dǎo)小組特聘顧問(wèn)等;應(yīng)總的加盟為公司醫(yī)改新模式、新起點(diǎn)、新空間賦予新的深度和寬度。

　　福建良好示范全國(guó)推廣加速,醫(yī)改先鋒率先受益。近期福建省圍繞三醫(yī)聯(lián)動(dòng)推出的一系列措施對(duì)整個(gè)醫(yī)改的推動(dòng)和示范效用明顯,隨著三明與福建良好的示范作用,三醫(yī)聯(lián)動(dòng)全國(guó)推廣加速。公司是三明模式系統(tǒng)承建商,重磅專家應(yīng)總的加盟更是做實(shí)了公司區(qū)域醫(yī)療平臺(tái)龍頭地位,做為新醫(yī)改最受益方,公司橫縱兩條線的全產(chǎn)業(yè)鏈布局,未來(lái)市值成長(zhǎng)空間巨大。

　　三明模式全國(guó)推廣,占領(lǐng)醫(yī)療與醫(yī)保支付數(shù)據(jù),全產(chǎn)業(yè)鏈布局掘金醫(yī)療大數(shù)據(jù),打開公司成長(zhǎng)空間。公司中標(biāo)福建省級(jí)及地市級(jí)所有的醫(yī)療保障信息系統(tǒng)與廣西的省級(jí)區(qū)域醫(yī)療信息化平臺(tái),“三明模式”得到驗(yàn)證并快速向廣西、山西、廣東等多省推廣,同時(shí)大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)與產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)也將跟隨項(xiàng)目版圖推進(jìn),公司擁有了7大省級(jí)人社運(yùn)營(yíng)平臺(tái)和幾大醫(yī)保省級(jí)平臺(tái),大健康平臺(tái)的卡位優(yōu)勢(shì)明顯,具備了平臺(tái)型公司的潛力。我們長(zhǎng)期看好公司以大數(shù)據(jù)為核心,通過(guò)征信、醫(yī)療服務(wù)、保險(xiǎn)、消費(fèi)金融等多種業(yè)務(wù),結(jié)合醫(yī)療健康、第三方服務(wù)和政務(wù)服務(wù)為一體的多渠道、全方位的進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合,增量市場(chǎng)空間巨大。

　　投資建議與估值

　　我們預(yù)計(jì)2016/2017/2018E EPS分別為0.07/0.50/0.72元;考慮到公司在醫(yī)改市場(chǎng)化改革中的領(lǐng)先的市場(chǎng)地位和跨省擴(kuò)張帶來(lái)的增量市場(chǎng),目前市值70億,參考同類公司的市值,我們給予公司2017年150億市值,對(duì)應(yīng)市盈率75x,未來(lái)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)34.9元,維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　“跨省”推行不達(dá)預(yù)期;應(yīng)收賬款過(guò)高。