股市最新消息 A股2017年僅60家公司退市 退市情形有哪些？

　　7月7日，新都退（000033.SZ）在經(jīng)歷了30個(gè)交易日的退市整理期后，被深交所摘牌，成為今年“退市第一股”。在此之前的6月23日，深交所發(fā)布公告稱，曾因涉嫌欺詐發(fā)行的*ST欣泰（300372.SZ）也將于7月17日進(jìn)入退市整理期，之后亦會(huì)被摘牌，恐成今年第二只退市股。

　　今年以來(lái)，隨著IPO常態(tài)化發(fā)行，有關(guān)退市的討論也日趨激烈，“只進(jìn)不出”怪象一度被市場(chǎng)人士痛批。對(duì)此，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者梳理了自2001年以來(lái)A股上市公司退市情況，并邀請(qǐng)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家和市場(chǎng)人士解讀“退市難”怪象。

17年間A股退市公司60家，2009—2012年連續(xù)4年零退市

　　上市公司“有進(jìn)有出”是成熟資本市場(chǎng)上的特點(diǎn)。退市率，即退市公司數(shù)量占上市公司總數(shù)比例，常被作為衡量一個(gè)資本市場(chǎng)能否充分發(fā)揮優(yōu)勝劣汰作用的指標(biāo)。北京證券期貨研究院此前的研究顯示，新興市場(chǎng)的退市率較低，如香港退市率為2%左右，而成熟市場(chǎng)退市率較高，如英美資本市場(chǎng)在10%左右。

　　A股市場(chǎng)的退市率是什么情況呢？《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者梳理Wind資訊數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從2001年水仙電器（600625.SH）、廣東金曼（000588.SZ）兩家公司成為首批退市股以來(lái)，剔除吸收合并股票退市情況，A股累計(jì)有60家上市公司因虧損和欺詐發(fā)行、私有化等因素退市。截至今年7月10日，A股共有3285家上市公司，以此計(jì)算，A股累計(jì)退市率為1.83%，2001年以來(lái)17年的年均退市率僅為0.11%。

　　從數(shù)據(jù)上看，A股上市公司退市率確實(shí)不高，英美等成熟市場(chǎng)的年均退市率是A股的90倍左右，香港等新興市場(chǎng)的年均退市率也是A股的20倍左右。“退市難”遭到不少市場(chǎng)人士吐槽并非沒(méi)有根據(jù)。

　　從退市公司所屬板塊來(lái)看，滬市主板退市公司共26家，深市主板共33家，創(chuàng)業(yè)板1家，中小板為0家。

　　從各年的退市情況看，2001年有3家上市公司退市，2002年增加到7家，2003年為4家。此后逐年增加，2006年有12家公司退市，成為17年中退市最多的一年；接下來(lái)，退市的腳步慢了下來(lái)，2007年為6家，2008年僅1家，2009—2012年連續(xù)4年零退市；2013—2016年分別有3家、1家、2家、1家公司退市，2017年以來(lái)有2家公司退市或進(jìn)入退市程序。

　　這個(gè)數(shù)據(jù)仿佛印證了前段時(shí)間中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)、金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求對(duì)現(xiàn)行退市制度的評(píng)價(jià)，“目前中國(guó)資本市場(chǎng)在退市制度上做得非常差”，曾經(jīng)有一段時(shí)間加快了退市機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)的制定，退市速度有所加快，但是到現(xiàn)在為止，與新增的企業(yè)相比，退市效率仍極其低下。

　　這種現(xiàn)象該如何解釋呢？鼎鈞資本合伙人楊煥向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析說(shuō)：“2001—2007年正好是監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融口清理施行股權(quán)分置改革的階段，監(jiān)管與處罰做得比較到位；2008—2012年這幾年，上市企業(yè)牽扯行政關(guān)系太多，有的地方政府為了政績(jī)而極力保殼，也有權(quán)力關(guān)系戶迫使監(jiān)管部門(mén)讓其續(xù)命；2013年以來(lái)正是建立多層次資本市場(chǎng)時(shí)期，尤其是2016—2017年是推行中國(guó)特色注冊(cè)制的重要階段，這兩年對(duì)于退市的標(biāo)準(zhǔn)、路徑選擇以及中小投資者權(quán)益保護(hù)都在做鋪墊的測(cè)試，因此退市公司數(shù)量并不多。”

　　退市指標(biāo)更多元化，利潤(rùn)指標(biāo)缺陷造就“不死鳥(niǎo)”

　　我們?cè)購(gòu)耐耸性騺?lái)分析這60家上市公司，其中，博元退（600656.SH）等47家公司因連續(xù)虧損超過(guò)3年而退市，東方鍋爐（600786.SH）等9家公司因私有化退市，*ST花雕（600659.SH）等3家公司因暫停上市后未披露定期報(bào)告而退市，*ST欣泰因欺詐發(fā)行而退市。

　　這就涉及到了當(dāng)前退市的制度問(wèn)題。2014年10月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》），將上市公司退市分為主動(dòng)退市和強(qiáng)制退市兩種形式。

　　對(duì)于主動(dòng)退市，《意見(jiàn)》明確了上市公司因收購(gòu)、回購(gòu)等活動(dòng)引發(fā)的7種退市情形。