­　　現(xiàn)在A股行情已經(jīng)進(jìn)入到下半年，上半年行情已經(jīng)收官。從今年上半年運(yùn)行的情況來看，市場整體的表現(xiàn)低于年初預(yù)期，由于金融監(jiān)管升級(jí)以及金融去杠桿的影響，市場在今年上半年呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的行情。以上證50為代表的大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)突出，股價(jià)不斷創(chuàng)出新高，但是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)了比較大的調(diào)整。今年上半年指數(shù)上表現(xiàn)差強(qiáng)人意，其中上證指數(shù)上漲2.86%，深圳成指上漲3.46%，滬深300的漲幅高達(dá)10.78%，表現(xiàn)最強(qiáng)的上證50指數(shù)則大幅飆升11.5%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻一路下跌7.34%。顯然，市場上漲呈現(xiàn)出一種結(jié)構(gòu)化的行情，“二八”分化一度變成“一九”分化，大概只有10%的股票漲，90%的股票出現(xiàn)了下跌。在今年5月份市場下跌最多的時(shí)候，我提出A股處于黎明前的黑暗，給投資者加油打氣，提振信心。

­　　到了5月份，市場的情況有所好轉(zhuǎn)，市場上漲家數(shù)也開始出現(xiàn)一定擴(kuò)散化，從上證50逐漸擴(kuò)散到像滬深300、中證500等更多的股票。今年上半年的特點(diǎn)是業(yè)績?yōu)橥酰礃I(yè)績、殺估值是主要的特征。上半年都是一些大白馬漲得特別好，股價(jià)不斷創(chuàng)出反彈新高，甚至歷史新高，而一些績差股，特別是一些高估值的股票出現(xiàn)了比較大的下跌。所以今年上半年的選股思路就是業(yè)績?yōu)橥酢?/p>

­　　進(jìn)入下半年，我認(rèn)為市場指數(shù)上的表現(xiàn)會(huì)好與上半年。一個(gè)原因是近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始出現(xiàn)一定的下降，而一季度是全年經(jīng)濟(jì)增長的高點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降情況之下，央行的貨幣政策會(huì)把穩(wěn)增長作為一個(gè)重要的政策目標(biāo)，貨幣政策有可能會(huì)適度的寬松，貨幣政策出現(xiàn)一個(gè)階段性的拐點(diǎn)。第二點(diǎn)就是A股在6月20日已經(jīng)被正式納入MSCI新興市場指數(shù)，雖然首次納入的只是222只大盤A股，并且到明年五月份才有相關(guān)的資金進(jìn)來，但是它可能會(huì)成為很多外資抄底A股的重點(diǎn)對(duì)象，外資有可能會(huì)重點(diǎn)配置這222只大盤A股。第三就是樓市的調(diào)整已經(jīng)是板上釘釘，現(xiàn)在樓市的調(diào)控還在加強(qiáng)，上半年還有很多人在觀望，很多人在懷疑，以為樓市是很難下跌的，但是現(xiàn)在很多統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都已經(jīng)顯示國內(nèi)的樓市已經(jīng)開始出現(xiàn)量價(jià)齊跌，特別是成交量下降比較厲害。

­　　下半年A股的表現(xiàn)將超過上半年，體現(xiàn)在好幾個(gè)方面。第一是下半年的指數(shù)上會(huì)有所突破，上證指數(shù)第一目標(biāo)是突破3300點(diǎn)，也就是前期反彈的高點(diǎn)。第二目標(biāo)是突破3600點(diǎn)，也就是去年年初熔斷前的點(diǎn)位。第二就是上漲的個(gè)股上會(huì)數(shù)量更多，今年上半年主要是上證50在漲，還有一些優(yōu)質(zhì)的成長股在漲。但是表現(xiàn)突出的個(gè)股加在一起也就是100只左右，最多不超過300只。相當(dāng)于3000股票只有10%的股票漲得比較好，有的時(shí)候不到10%，只有5%。下半年我認(rèn)為可能會(huì)有更多的股票出現(xiàn)比較好的上漲，有可能會(huì)從現(xiàn)在的10%增長到30%，如果是30%那就達(dá)到了將近1000只股票都會(huì)有上漲的機(jī)會(huì)，或許漲得多少會(huì)有差別，上漲的覆蓋面會(huì)擴(kuò)大到30%。這是第二個(gè)特征。第三個(gè)特征就是市場的賺錢效應(yīng)明顯提高，普通投資者喜歡的一些成長股、小盤股也會(huì)有上漲的機(jī)會(huì)，創(chuàng)業(yè)板會(huì)迎來探底回升的機(jī)會(huì)，這就是下半年運(yùn)行的特點(diǎn)。

­　　上半年是業(yè)績?yōu)橥?，下半年?yīng)該是業(yè)績加成長，既要有業(yè)績支撐，又有一定成長性的股票會(huì)表現(xiàn)最佳。今年上半年主要炒的是大行業(yè)的龍頭，今年下半年將擴(kuò)散到一些細(xì)分行業(yè)龍頭。6月份其實(shí)已經(jīng)有了這種轉(zhuǎn)變，細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)了更好的上漲。預(yù)計(jì)整個(gè)下半年都會(huì)呈現(xiàn)這種特征，大家要關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭。因?yàn)榇笮袠I(yè)龍頭漲幅已經(jīng)比較大了，現(xiàn)在已經(jīng)有人開始提示大盤藍(lán)籌股上漲過多可能會(huì)引發(fā)藍(lán)籌泡沫的這種風(fēng)險(xiǎn)，雖然說藍(lán)籌股整體的估值還不高，但是個(gè)別的藍(lán)籌股漲幅過大，可能也會(huì)造成局部的泡沫。對(duì)于這些股票，可以逐步的來調(diào)整比例，逐步地從這些大盤藍(lán)籌股中減持出來，獲利了結(jié)，分批進(jìn)入到一些細(xì)分行業(yè)龍頭，如水泥、工程機(jī)械、重卡、食品飲料、鋰電池等細(xì)分行業(yè)龍頭，我認(rèn)為這是一個(gè)重要的思路。

­　　從指數(shù)上來看，過去一年漲得最好的是上證50，未來一年漲得最好的有可能是中證500指數(shù)。因?yàn)橹凶C500是把全市場的市值從大到小排列，從前800只股票扣除滬深300之后，剩下的500只。這500只都是一些成長性較好，業(yè)績也較好的一些中小盤個(gè)股。這些股票往往是在上漲中彈性最大的，所以大家可以在指數(shù)上重點(diǎn)配置中證500指數(shù)。從抄底的角度來看，在今年5月份市場跌得最多的時(shí)候，我指出A股處于黎明前的黑暗，是布局優(yōu)質(zhì)個(gè)股最好的時(shí)機(jī)?，F(xiàn)在來看，5月份布局的話，現(xiàn)在可能已經(jīng)獲得了10%以上的收益。如果看未來一年，配置業(yè)績加成長的股票收益可能會(huì)更高。