­　　廣州日報(bào)全媒體記者楊欣

­　　昨天是A股2017年周、月、季、半年線重要收官日。三大股指收盤均翻紅。滬指本周累計(jì)漲1.1%，6月份累計(jì)漲2.4%，上半年累計(jì)漲2.8%；深成指周線收出四連陽，上半年漲幅3.46%。

­　　由于2017年上半年A股整體走勢較為低迷，有股民感嘆：指數(shù)在權(quán)重股和藍(lán)籌股帶動下一片通紅，中小板指更是創(chuàng)年內(nèi)新高，遺憾的依然是賺指數(shù)不賺錢的格局。

­　　對于下半年的A股，市場人士普遍認(rèn)為存在結(jié)構(gòu)性牛市。在已經(jīng)大幅拉升的白馬股有可能做出調(diào)整的同時(shí)，有業(yè)績支撐的中小盤股同樣也會迎來機(jī)會。

­　　昨天滬深兩市雙雙低開，早盤股指低位震蕩運(yùn)行，受次新股反彈走強(qiáng)提振，股指午后逐步攀升，13時(shí)50分左右三大指數(shù)紛紛翻紅，滬指月線終結(jié)三連陰。

­　　上半年的A股讓許多投資者感到失望。去除A股市場上暫停上市和停牌個(gè)股后，上半年兩市共有2256只個(gè)股股價(jià)下跌，上漲公司數(shù)量僅992家，整體表現(xiàn)為跌多漲少，上漲個(gè)股占比僅三成。

­　　上半年上漲個(gè)股僅三成

­　　通過統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，投資者可以看到，牛股各有千秋，但熊股卻多是績差股。2017年上半年十大牛股中，“炒地圖”概念股盡顯絕對優(yōu)勢，一帶一路、雄安概念各擁有4只，可謂花開兩朵，平分秋色。而特斯拉作為近期異軍突起的熱門概念，使鴻特精密強(qiáng)勢“晉級”，在“十大”牛股中占有一席之地。此外，海康威視作為MSCI概念股，一直受到深港通北上資金的追捧。

­　　十大熊股中，ST股就占了6席。2017年上半年是ST股徹底“轉(zhuǎn)運(yùn)”的一年。曾幾何時(shí)，ST股因?yàn)闅べY源價(jià)值高估，在A股市場屢屢受到資金青睞，一度還成為牛股大本營。

­　　投資者至少可以得出兩方面的啟示，從而在下半年的投資中多一點(diǎn)勝算。首先是堅(jiān)決拒絕純概念炒作的股票。其次，這些熊股中，如果行業(yè)或者公司業(yè)績正處于由差到向好的“拐點(diǎn)”，也值得重點(diǎn)關(guān)注。

­　　下半年買什么？

­　　白馬股仍是券商看好的板塊

­　　對于投資者最為關(guān)注的下半年A股研判，近期招商、國泰君安、華泰、海通等金牌券商陸續(xù)舉辦了2017年中期投資策略報(bào)告會。僅中金公司表現(xiàn)出明顯的看多情緒，而其余9家均或多或少呈現(xiàn)出看平和看空態(tài)度。

­　　投資機(jī)會方面，白馬股仍是大部分券商看好的板塊，消費(fèi)升級主題也受到了多家券商推薦。此外人工智能、工業(yè)4.0、國企改革、雄安新區(qū)、非銀金融等主題也分別有券商給予了推薦。

­　　業(yè)績與估值匹配成為關(guān)鍵

­　　“今日是本周、本月、本季度、半年度四者合一的交易日，回顧上半年的熱點(diǎn)：一季度次新股、四五月份雄安概念、6月份白馬股，熱點(diǎn)都是在不斷地輪動，那么7月份大概率不會再是白馬股行情。”與資深投資者劉先生這樣的觀點(diǎn)不在少數(shù)。

­　　有市場人士認(rèn)為，不管下半年A股行情如何走，投資者從上半年行情中至少可以得出兩方面的啟示，從而在下半年的投資中多一點(diǎn)勝算。首先是堅(jiān)決拒絕純概念炒作的股票，重組、殼資源、ST、資產(chǎn)注入，那些主要立足于講故事和玩概念的做法，今年在A股市場行不通。除非是行業(yè)或者公司業(yè)績正處于由差到向好的“拐點(diǎn)”，則值得重點(diǎn)關(guān)注。

­　　中信證券等多家券商分析報(bào)告也提出，進(jìn)入7月份，上市公司業(yè)績中報(bào)、金融監(jiān)管力度和市場流動性將成為左右市場的三大重要因素。在成長股整體中報(bào)業(yè)績難超預(yù)期的環(huán)境下，7月份市場風(fēng)格繼續(xù)轉(zhuǎn)換將會一波三折，而“漂亮50”的價(jià)值發(fā)現(xiàn)過程已基本完成，相比之下中報(bào)披露期，業(yè)績是最好的題材。操作上，當(dāng)下的選擇方向是挖掘此前業(yè)績不那么靚麗，但由于內(nèi)生成長，未來業(yè)績可能變得靚麗的公司。

­　　未來選股業(yè)績?yōu)橥?/p>

­　　尤其值得投資者注意的是，隨著中報(bào)在即，未來業(yè)績?yōu)橥酢⒐乐岛蜆I(yè)績增長相匹配，成為投資者下半年選股的“黃金原則”。

­　　本報(bào)全媒體記者綜合各大機(jī)構(gòu)分析報(bào)告時(shí)發(fā)現(xiàn)，在有業(yè)績支撐的基礎(chǔ)上，次新股以及MSCI有望擴(kuò)大范圍的中盤股概念成為下半年備受寵愛的板塊。

­　　2017年上半年“熊股”和“牛股”

­　　十大牛股：西部建設(shè)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、冀東裝備、北新路橋、鴻特精密、海康威視、珠海港、天山股份、漢鐘精機(jī)、保變電氣

­　　十大熊股：*ST昌魚、*ST準(zhǔn)油、第一創(chuàng)業(yè)、開爾新材、*ST寶實(shí)、*ST運(yùn)盛、*ST上普、*ST墨龍、恒泰實(shí)達(dá)、香梨股份

­　　熱點(diǎn)一：中報(bào)業(yè)績浪有望展開

­　　作為滬市首批披露半年報(bào)的公司，意味著中報(bào)行情正式開啟，而隨著此消息一出，在目前市場趨向價(jià)值投資的基礎(chǔ)上，相關(guān)個(gè)股昨日的確受到資金的青睞，天馬科技直接一字板。中報(bào)“業(yè)績浪”就毫無疑問是一個(gè)值得深入挖掘的投資機(jī)會。

­　　不過有市場人士認(rèn)為，只有簡單的表面上的業(yè)績增長還不行，關(guān)鍵要超預(yù)期而且可持續(xù)。比如一些基本面平平的公司，由于去年業(yè)績太差，今年隨便盈利一點(diǎn)就是百分之幾百的增幅，這種預(yù)增就沒有什么意義的。

­　　熱點(diǎn)二：次新股中增長股已有異動

­　　中信證券的陳慕林認(rèn)為，目前中小板指數(shù)已經(jīng)突破了4月份的高點(diǎn)，向著去年末的高點(diǎn)進(jìn)發(fā)。滬指和創(chuàng)業(yè)板連續(xù)多日出現(xiàn)了縮量。3200點(diǎn)一線的整數(shù)關(guān)口壓力依然較大。股指在此位置持續(xù)震蕩。

­　　一位私募負(fù)責(zé)人表示，隨著中小板指數(shù)的突破，次新股有望成為7月份新的領(lǐng)漲主線。由于目前的上攻仍然存在著較為明顯的緩漲輪動態(tài)勢，建議投資者保持耐心，繼續(xù)逢低布局低位補(bǔ)漲的題材，例如次新股，白馬龍頭股，蘋果概念，人工智能。

­　　熱點(diǎn)三：中盤股中挖掘MSCI概念

­　　有券商按申萬一級行業(yè)分類，將各行業(yè)中流通市值在200億元～400億元，且2016年度加權(quán)凈資產(chǎn)收益率高于10%的股票篩出，視為MSCI可能納入的中盤股標(biāo)的（剔除已納入的222只股票）。這些中盤股主要集中在醫(yī)藥生物、交通運(yùn)輸、電子、傳媒等行業(yè)，這與納入MSCI初選名單的股票主要集中在非銀金融、銀行等行業(yè)不同。

­　　市場人士認(rèn)為，未來一年以中證500為代表的中盤股可能會成為漲幅最好的群體。抓住行業(yè)龍頭是目前最好的投資策略。