股市“進(jìn)退有據(jù)”,股民才有“錢途”

來源:齊魯晚報 2011-11-29 17:10 http://m.d-black.cn/

　　在中國證券市場上,一大批“僵而不死”的ST類公司憑借“殼”資源投機(jī)炒作“烏鴉變鳳凰”,已經(jīng)成為股市最為病態(tài)的一道“風(fēng)景”。28日,深交所出臺的明確兩個退市條件的創(chuàng)業(yè)板退市制度征求意見稿,讓廣大股民看到了打破“有進(jìn)無退”、促使股市回歸公正的信號。

　　在中國的證券交易制度中,并不是沒有上市公司的推出制度,早在2001年初,就在主板市場設(shè)定了以“連續(xù)3年虧損便退出交易市場”為核心的退市規(guī)則,而業(yè)已運行2年的創(chuàng)業(yè)板,也有11項退市條件。但在實際執(zhí)行中,這些退市規(guī)定的單一性和約束力不強(qiáng),屢屢被善于“包裝”的少數(shù)投資資本抓住,上演一幕幕“僵而不死”的鬧劇。而創(chuàng)業(yè)板市場退市制度的“試驗期”,更是讓虛假包裝、虛高估值大行其道。

　　這種顯失公正的“有進(jìn)無退”,使得自2001年以來,滬深兩市11年來僅有84只股票退市,其中因連續(xù)3年虧損而終止上市的股票更是只有可憐的44只,相對于全國目前2304家上市公司的總數(shù)而言,僅僅1.9%的退市比例近乎于“零退出”。

　　對于股民來說,大量存在的既無法分紅回報投資者,又常常被投機(jī)者拿來“借殼炒作”、“內(nèi)幕交易”的“僵尸股”,不僅擾亂股民的正常投資秩序、造成資金的錯配,更嚴(yán)重扭曲整個證券市場的評價體系,導(dǎo)致股價反映的信息失真,最終干擾了證券市場所應(yīng)有的資源配置機(jī)制和經(jīng)濟(jì)晴雨表功能。

　　本次創(chuàng)業(yè)板退市制度征求意見稿的出臺,在原有退市方案的基礎(chǔ)上又增加了“連續(xù)3次受到交易所公開譴責(zé)以及股票成交價格連續(xù)20天低于面值”這兩個既明確又有針對性的量化條件,在退市標(biāo)準(zhǔn)的多元化和市場化方面又向前邁進(jìn)了一步。交易所的公開譴責(zé),如同裁判手中有了紅黃牌,對經(jīng)常發(fā)生重大市場違規(guī)行為、嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的害群之馬,有了立竿見影的震懾力；而連續(xù)20天低于面值,不僅縮短了退市時間,而且在上市公司的價值評估上有了更具體的標(biāo)準(zhǔn)。

　　盡管此次創(chuàng)業(yè)板退市制度方案征求意見稿的出臺,讓廣大股民看到了監(jiān)管層對于建設(shè)公平證券交易規(guī)則的決心,但僅止于此是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,除了在制度設(shè)計上更加完善,杜絕投機(jī)分子的可乘之機(jī),如何保證執(zhí)行有力、監(jiān)督到位,交易所和證監(jiān)會還有更多的工作要做。

　　而廣大股民更為期待的是,此次針對創(chuàng)業(yè)板退市制度的探索,能夠盡快延伸到“僵尸股”問題日益嚴(yán)重的主板市場,對于那些深感投資渠道狹窄、資產(chǎn)增值艱難的中小股民來說,一個獎懲分明、進(jìn)退有據(jù)的證券市場,將是多么可貴。（崔濱）

(來源:齊魯晚報)

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