滬港通推出初期資金將傾斜A股投資A股理由分析

來源:閩南網(wǎng) 2014-09-29 08:20 http://m.d-black.cn/ 海峽都市報(bào)電子版

　　閩南網(wǎng)9月29日訊近期A+H股板塊出現(xiàn)持續(xù)的A漲H跌格局，資金在滬港通正式啟動(dòng)前調(diào)倉跡象明顯。從與外資行及深港多家機(jī)構(gòu)溝通的情況看，預(yù)計(jì)滬港通推出后，海外投資者對(duì)A股的興趣會(huì)大于內(nèi)地投資者對(duì)港股的興趣，資金流向A股市場會(huì)較明顯，滬港通對(duì)A股的正面影響要大于對(duì)港股的正面影響。

　　滬港交易所日前在多個(gè)場合透露，對(duì)歐美、中東等地的全球路演發(fā)現(xiàn)，海外機(jī)構(gòu)對(duì)滬港通興趣強(qiáng)烈。海外投資者對(duì)A股的興趣更強(qiáng)烈的理由有三：

　　首先是A股更能代表中國經(jīng)濟(jì)，而且估值更便宜。中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，但海外資金對(duì)A股普遍處于低配狀態(tài)，目前除了有限的QFII和RQFII渠道外，A股對(duì)于大多數(shù)海外投資者來說，仍是可望而不可即。全球絕大多數(shù)基金在其全球配置中用H股代表中國，但H股畢竟存在品種不夠全面等局限。而且，在海外投資者眼里最能代表中國經(jīng)濟(jì)的銀行、保險(xiǎn)、基建、地產(chǎn)等板塊，相關(guān)H股普遍較A股貴，滬港通開行后，全球基金存在用便宜的A股代替相對(duì)更貴的H股、加入稀缺品種使策略更完美的需求。

　　其次，欲參與北向滬股通交易的資金更多。香港是一個(gè)資金自由港，港股的投資者中超過六成來自香港之外，滬港通進(jìn)一步打通了香港投資者投資A股的渠道，也就意味著進(jìn)一步向全球海外投資者開放。與全球資金比，內(nèi)地的資金體量顯得非常渺小。而且，滬股通額度也比港股通額度大，滬股通總額度是3000億，每日額度是130億，而港股通總額度為2500億，每日額度為105億。

　　最后，海外投資者衡量個(gè)股的“尺子”跟內(nèi)地也不一樣。內(nèi)地投資者看大盤藍(lán)籌是拿中小盤同業(yè)作比較，海外投資者看A股藍(lán)籌是拿國際同業(yè)作比較，在成長性方面得出的結(jié)論肯定不一樣。事實(shí)上，滬市相對(duì)便宜的大中盤行業(yè)龍頭股，對(duì)海外資金的吸引力非常大，尤其是軍工、醫(yī)療、消費(fèi)等香港沒有或標(biāo)的不豐富的板塊。