焦作萬方前三大股東借臨時(shí)股東大會(huì)審議修改公司章程之際，“發(fā)難”董事會(huì)一事引發(fā)市場(chǎng)熱議。過去兩年，A股公司頻頻被舉牌、控制權(quán)轉(zhuǎn)讓如火如荼，但董事會(huì)換屆因故延期頻現(xiàn)，“超期服役”現(xiàn)象對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)帶來挑戰(zhàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，管理權(quán)交接不暢導(dǎo)致上市公司治理結(jié)構(gòu)“后遺癥”頻發(fā)，董事會(huì)與新晉股東分庭抗禮屢屢上演，相關(guān)業(yè)務(wù)因此受到影響。

　　“發(fā)難”董事會(huì)

　　據(jù)了解，此次焦作萬方召開臨時(shí)股東大會(huì)審議修改公司章程，而金投錦眾、嘉益投資、和泰安成雖為公司前三大股東，但在董事會(huì)卻沒有一席之地，多數(shù)席位仍然掌握在原控股股東萬方集團(tuán)和已經(jīng)清倉退出的洲際油氣手中。在股權(quán)格局重構(gòu)，管理權(quán)交接滯后的情況下，“奪權(quán)”大戲上演。

　　此次焦作萬方三大股東“發(fā)難”董事會(huì)，成為不少上市公司權(quán)力交接不暢的縮影。過去兩年，上市公司頻頻被保險(xiǎn)資金、產(chǎn)業(yè)資本、私募機(jī)構(gòu)、牛散等舉牌，控制權(quán)轉(zhuǎn)讓如火如荼。但在股權(quán)格局已經(jīng)重構(gòu)的情況下，權(quán)力格局的相應(yīng)調(diào)整遇阻卻頻頻出現(xiàn)。

　　上市公司董事會(huì)屆滿后，通常應(yīng)當(dāng)根據(jù)新的股權(quán)格局進(jìn)行換屆。但上市公司董事會(huì)借故延期換屆，遲遲不進(jìn)行權(quán)力交接的現(xiàn)象屢屢發(fā)生。以荃銀高科為例，作為公司第一大股東的“中植系”多年徘徊在董事會(huì)門外。第三屆董事會(huì)4月28日屆滿后本是“中植系”上位的機(jī)會(huì)，不過，荃銀高科4月25日晚間公告稱，董事會(huì)換屆因故延期。

　　同時(shí)，董事會(huì)“超期服役”現(xiàn)象體現(xiàn)在董事會(huì)與新晉股東之間、股東與股東之間的多方角力上。

　　“后遺癥”頻發(fā)

　　在權(quán)力交接不暢的情況下，董事會(huì)與新晉股東分庭抗禮、互相否決的情況頻頻上演。今年4月，東凌國際董事會(huì)延期換屆后，第二大股東中農(nóng)集團(tuán)提請(qǐng)召開臨時(shí)股東大會(huì)推動(dòng)董事會(huì)換屆的議案被第一大股東東凌實(shí)業(yè)控制的董事會(huì)否決。而在6月26日召開的東凌國際股東大會(huì)上，中農(nóng)集團(tuán)則帶頭否決了《2016年度董事會(huì)工作報(bào)告》等4項(xiàng)議案。

　　“上市公司股東和董事會(huì)之間是一種‘委托-代理’關(guān)系，董事會(huì)成員應(yīng)該由公司多數(shù)股東的代表構(gòu)成，董事會(huì)決議反映的應(yīng)該是多數(shù)股東的意志。如果公司主要股東和董事會(huì)不能協(xié)調(diào)一致而形成對(duì)抗，說明其公司治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了嚴(yán)重問題。”公司治理專家、上海天強(qiáng)投資管理有限公司總經(jīng)理祝波善對(duì)中國證券報(bào)記者表示。

　　權(quán)力交接不暢導(dǎo)致的公司治理“后遺癥”將影響上市公司的正常業(yè)務(wù)。以荃銀高科為例，今年8月25日，公司擬2.88億元收購?fù)忿r(nóng)業(yè)的議案在董事會(huì)高票通過的情況下，遭到了第一大股東“中植系”、第三大股東“大北農(nóng)系”等重要股東的集體狙擊，17項(xiàng)議案最終全部被否決。荃銀高科的種業(yè)整合前景因此蒙上一層陰影。

　　實(shí)際上，如果董事會(huì)與新股東難以達(dá)成深層次的共識(shí)，即使權(quán)力最終實(shí)現(xiàn)了交接，“后遺癥”也可能隨之而來。以去年年底發(fā)生高管集體辭職事件的南玻A為例，在“寶能系”奪權(quán)的過程中，南玻A董事會(huì)進(jìn)行了反擊，而在“寶能系”最終拿下南玻A董事會(huì)控制權(quán)后，卻與公司管理層關(guān)系破裂。

　　法規(guī)需完善

　　對(duì)于如何解決股權(quán)格局重構(gòu)，權(quán)力交接不暢造成的公司治理“后遺癥”，重要股東通過提請(qǐng)召開臨時(shí)股東大會(huì)強(qiáng)行改組董事會(huì)是一種選擇。比如，根據(jù)荃銀高科《公司章程》，單獨(dú)或者合計(jì)持有公司10%以上股份的股東請(qǐng)求時(shí)，公司須在事實(shí)發(fā)生之日起2個(gè)月內(nèi)召開臨時(shí)股東大會(huì)。“中植系”和“大北農(nóng)系”可以通過提請(qǐng)召開臨時(shí)股東大會(huì)改組董事會(huì)。

　　今年7月18日，三維絲召開2017年第一次臨時(shí)股東大會(huì)。此前被踢出董事會(huì)的公司第一大股東羅紅花提議召開臨時(shí)股東大會(huì)，并提交了包括罷免廖政宗、丘國強(qiáng)、張煜、王榮聰四名董事在內(nèi)的多項(xiàng)臨時(shí)議案，最終通過這次臨時(shí)股東大會(huì)改組了董事會(huì)。

　　如果上述方式難以奏效，能否通過法律途徑解決問題？根據(jù)《公司法》第四十五條規(guī)定：“董事任期由公司章程規(guī)定，但每屆任期不得超過三年。董事任期屆滿未及時(shí)改選，或者董事在任期內(nèi)辭職導(dǎo)致董事會(huì)成員低于法定人數(shù)的，在改選出的董事就任前，原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，履行董事職務(wù)。”

　　“這個(gè)問題存在爭議。比如，如果董事會(huì)不是因?yàn)椴豢煽沽ρ悠趽Q屆，而是為了自己的利益不按時(shí)換屆應(yīng)該怎么辦？此外，‘超期服役’董事會(huì)的決議是否有效，這方面也存在爭議。應(yīng)進(jìn)一步完善相關(guān)法規(guī)規(guī)范公司治理。”北京一大型律所證券從業(yè)律師告訴中國證券報(bào)記者。