南方基金日前公告稱，南方全天候策略混合型基金中基金(FOF)(代碼：A類005215;C類005216)將于9月26日起正式發(fā)售。該基金將采用基于風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)的“全天候”資產(chǎn)配置策略，靈活投資于六大類基礎(chǔ)資產(chǎn)，尋求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。同時(shí)，南方基金還與晨星中國(guó)深度合作，借助后者在基金研究、資訊服務(wù)、資產(chǎn)配置等方面積淀的豐富經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)為南方基金FOF組合提供高效的投資管理支持。

　　投資標(biāo)的與費(fèi)率出爐

　　南方全天候策略將通過(guò)大類資產(chǎn)配置，靈活投資于多種具有不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的基金，尋求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。該基金80%以上的基金資產(chǎn)將投資于其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)已發(fā)核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開募集的基金份額(含QDII)，主要包括傳統(tǒng)資產(chǎn)和特色資產(chǎn)兩大類。其中，傳統(tǒng)資產(chǎn)為A股基金、債券基金、貨幣基金;特色資產(chǎn)為避險(xiǎn)策略及對(duì)沖基金、港股基金和黃金資產(chǎn)。通過(guò)對(duì)六大類基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)配置，力求為投資者對(duì)抗周期性的資本損失，又能在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中獲益。

　　而對(duì)于此前市場(chǎng)一直頗為關(guān)注的FOF費(fèi)率問(wèn)題，南方全天候策略基金A類的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為0.6%，持有時(shí)間少于7日的贖回費(fèi)率為1.5%，持有時(shí)間超過(guò)6個(gè)月，無(wú)贖回費(fèi)。尤其是該基金的C類份額無(wú)認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi)，持有時(shí)間超過(guò)30日無(wú)贖回費(fèi)，在費(fèi)率上更為優(yōu)惠。除此之外，該基金管理費(fèi)率為每年1.0%，托管費(fèi)率為每年0.2%。

　　南方基金宏觀研究與資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人魚晉華在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，所謂的“全天候”策略是橋水聯(lián)合基金(Bridgewater)提出的一種基于資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略的全新投資哲學(xué)，該策略提倡配置風(fēng)險(xiǎn)，而不是配置資產(chǎn)。傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置方法控制的是絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，也就是整個(gè)投資組合的波動(dòng)性。而風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)控制的是相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，讓各資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)處于相對(duì)平衡的水平。南方全天候策略基金所指的全天候策略亦蘊(yùn)含了風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)的投資思路，通過(guò)對(duì)大類資產(chǎn)的深入研究和分析，基于各類資產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的反應(yīng)，構(gòu)建適用于中長(zhǎng)周期的投資組合，在不同市場(chǎng)環(huán)境下進(jìn)行均衡資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　甄選FOF的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)

　　魚晉華指出，F(xiàn)OF是舶來(lái)品，在全球已有30余年的發(fā)展歷史，甫一出世便因其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益的優(yōu)化而備受投資者青睞，時(shí)至今日已發(fā)展成為一個(gè)比較成熟的品種。截至今年3月末，我國(guó)公募基金數(shù)量已超過(guò)4200只，對(duì)于普通投資者而言，如何從眾多基金中選擇合適的產(chǎn)品進(jìn)行配置，已成為一個(gè)難題。而FOF猶如一劑良藥，提供了解決這一難題的重要方法，它是一種能有效提升基金產(chǎn)品配置效率、分散投資風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，對(duì)于豐富基金產(chǎn)品、拓寬基金投資范圍、引導(dǎo)理性投資等方面具有積極意義。

　　魚晉華表示，由于國(guó)內(nèi)的FOF基金處于起步階段，從美國(guó)市場(chǎng)的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)公募FOF基金共有1223只，整體規(guī)模約為1.56萬(wàn)億美元。FOF的管理模式主要有五種，分別為內(nèi)部管理+內(nèi)部基金，內(nèi)部管理+全市場(chǎng)基金、第三方投資顧問(wèn)+內(nèi)部基金、第三方投資顧問(wèn)+外部子基金投資顧問(wèn)和全外包模式。

　　魚晉華建議投資者在選擇FOF時(shí)，有三點(diǎn)值得注意。首先，要對(duì)FOF基金的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)以及投資策略有初步的了解，選擇符合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力和中長(zhǎng)期投資目標(biāo)的產(chǎn)品。FOF產(chǎn)品是基金中的基金，更加適合中長(zhǎng)期投資，投資者應(yīng)當(dāng)注意不要把FOF當(dāng)作一種短期投資行為。第二，在選擇FOF產(chǎn)品時(shí)，投資者需要了解組合中的基金是公司內(nèi)部產(chǎn)品還是外部產(chǎn)品，如果基金公司采用外部產(chǎn)品構(gòu)建FOF組合，那么其雙重收費(fèi)問(wèn)題需要予以關(guān)注。第三，雖然資產(chǎn)配置是FOF基金的主要來(lái)源，但是底層基金的表現(xiàn)不容忽視。建議投資者在選擇產(chǎn)品時(shí)對(duì)基金有一定的了解，比如基金經(jīng)理、產(chǎn)品的過(guò)往業(yè)績(jī)及風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)等。