­　　此前鬧劇不斷、屢次挑戰(zhàn)監(jiān)管的“頑童”ST慧球(600556.SH)如今變成“乖孩子”，然而眼前仍舊存在諸多困難。

­　　隨著迷霧揭開，涉事方被處罰，ST慧球也完成了整改工作。9月8日晚間，ST慧球披露了信息披露、公司治理相關(guān)問題的整改情況，該公司股票將于9月11日復(fù)牌交易。同日，上海證券交易所(下稱“上證所”)也就市場關(guān)注的問題進行了回應(yīng)。

­　　目前的ST慧球雖然恢復(fù)了信息披露秩序，暫時擺脫了混亂狀態(tài)，但基本面并未發(fā)生較大變化，仍陷頹勢。該公司也表示，目前公司仍存在持續(xù)規(guī)范運作風險、業(yè)務(wù)經(jīng)營風險、后續(xù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等風險。

­　　完成整改 股票復(fù)牌

­　　2016年8月份開始，ST慧球以一系列信息披露違規(guī)、蓄意挑戰(zhàn)監(jiān)管底線等頑劣行徑，遭到市場的高度關(guān)注。

­　　這背后的故事則是，“資本玩家”鮮言曾借實際控制的上海躬盛與ST慧球前實際控制人顧國平達成私下協(xié)議，在不晚于2016年7月18日獲得ST慧球?qū)嶋H控制權(quán)，然而鮮言并未亮明身份，只是以證券事務(wù)代表的身份暗中操盤ST慧球。這樣的“算盤”隨著深圳市瑞萊嘉譽投資企業(yè)(有限合伙)(下稱“瑞萊嘉譽”)的入局而“亂了手腳”，以亂象頻頻來對抗監(jiān)管和奪殼。

­　　期間，ST慧球隱瞞披露實際控制人，拒不披露重要股東的權(quán)益變動情況，多次蓄意對外泄露重要未披露信息，信息披露管理處于失控狀態(tài);該公司董事會多項重大事項決策違規(guī)，公司治理機制和內(nèi)控制度完全失效;尤其是蓄意編制含有1001項議案的股東大會通知，更甚者欲將釣魚島歸屬等涉及國家主權(quán)事項作為議案提交股東大會審議，無視信息披露基本義務(wù)和基本規(guī)范，公然挑釁信息披露規(guī)則的嚴肅性和權(quán)威性，影響極其惡劣。

­　　針對ST慧球上述重大違規(guī)行為，上證所已在2016年8月及時暫停了公司的信息披露直通業(yè)務(wù)資格，其后又明確提出整改要求，并自9月13日起對公司股票實施ST處理。今年1月5日，ST慧球因“千項奇葩議案”迎來最強監(jiān)管，該公司股票自1月6日起停牌，全面進行整改。

­　　上證所發(fā)布的信息顯示，上述期間，上證所先后發(fā)出各類函件34份，其中問詢函12份，監(jiān)管工作函16份，其他通知通報6份，但期間ST慧球大部分未予以回應(yīng)。

­　　在這8個月左右的停牌時間里，ST慧球也在監(jiān)管的要求下走上了整改之路。首先明確實際控制人成為一大整改方向，ST慧球自查了前期公司隱瞞鮮言為公司實際控制人的行為及其相關(guān)違規(guī)事實，并明確公司第一大股東瑞萊嘉譽董事長張琲為公司的實際控制人。

­　　上證所表示，“鬧事方”鮮言相關(guān)成員也已全部退出ST慧球，該公司第一大股東瑞萊嘉譽已完成對公司董事會和監(jiān)事會成員的更換，并聘請了新的高級管理人員，公司混亂及治理狀況有了較大改善;公司信息披露事務(wù)由新聘任的董事會秘書負責，信息披露秩序得以恢復(fù)。

­　　對于前期蓄意泄露重大未公告信息、違規(guī)擔保、炮制“1001項”股東大會議案等的系列違規(guī)行為，ST慧球均已逐項自查，明確相關(guān)違規(guī)事實及責任人，并提出了相應(yīng)的后續(xù)追責措施;同時明確，如果相關(guān)事項后續(xù)造成公司損失的，公司將追究相關(guān)人員的賠償責任。

­　　針對前期該公司混亂導(dǎo)致的購買關(guān)聯(lián)方房產(chǎn)、相關(guān)擔保和訴訟、違規(guī)租賃合同等系列隱瞞披露、決策違規(guī)或披露不夠充分事項，ST慧球也已按規(guī)定履行相關(guān)決策程序，予以糾正和補充披露，并對相關(guān)定期報告進行了補充、修訂。

­　　此外，ST慧球?qū)︴r言控制公司董事會期間與公司的系列交易及其資金往來，以及其他相關(guān)事項進行了系統(tǒng)梳理，逐項清理，或明確相應(yīng)的處置安排，消除后續(xù)可能存在的隱患。

­　　目前，ST慧球已對前期存在的信息披露、公司治理相關(guān)問題進行了全面整改，整改工作已基本完成。但因根據(jù)規(guī)定，公司在整改完成后，持續(xù)規(guī)范運作至少6個月以上方可申請撤銷ST處理。所以，目前該公司股票繼續(xù)實施ST處理。另外，ST慧球被暫停的信息披露直通車資格，上證所后續(xù)將視該公司規(guī)范運作情況，另行決定是否予以恢復(fù)。

­　　“頑童”ST慧球正逐步變成“乖孩子”。而前期的“鬧事者”鮮言也付出了相應(yīng)的代價。根據(jù)上證所公開信息，前期，證監(jiān)會已經(jīng)在查實相關(guān)違規(guī)事實的基礎(chǔ)上作出行政處罰決定，并將鮮言移交公安處理，該所也已對公司及相關(guān)責任人公開譴責，并對鮮言等人采取了不適合擔任的公開認定措施。

­　　仍存諸多風險

­　　雖然ST慧球完成整改，恢復(fù)了信息披露秩序，擺脫了混亂狀態(tài)，但這并不意味著該公司的基本面已經(jīng)發(fā)生了重大變化。ST慧球方面表示，目前公司仍存在持續(xù)規(guī)范運作風險、業(yè)務(wù)經(jīng)營風險、后續(xù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型風險。

­　　目前的ST慧球控制權(quán)較為穩(wěn)定，第一大股東瑞萊嘉譽持有其10.98%的股權(quán)，自今年1月25日起對公司擁有控制權(quán)，張琲為公司實際控制人。瑞萊嘉譽作出承諾，在未來12個月內(nèi)不減持所持有的上市公司股份，不會通過委托表決權(quán)或其他方式主動讓渡對上市公司的控制權(quán)。

­　　但ST慧球也同時指出，目前公司新任董事會、管理層接手的時間不長，雖已經(jīng)完成前期事項整改，但規(guī)范運作的時間較短，各項機制尚在健全過程中，整改工作成果仍待進一步加強和鞏固，不排除后續(xù)業(yè)務(wù)范圍擴大、環(huán)境復(fù)雜、管理難度加大、公司各機構(gòu)在運行過程中意識不到位而帶來的持續(xù)規(guī)范運作的風險。

­　　經(jīng)過激烈“宮斗”的ST慧球業(yè)務(wù)經(jīng)營層面并不如人意。當前，該公司業(yè)務(wù)主要為物業(yè)管理及智慧城市。ST慧球表示，公司物業(yè)管理業(yè)務(wù)比較穩(wěn)定，但后續(xù)進一步發(fā)展空間不大;智慧城市業(yè)務(wù)受實際控制人變更的影響，2016年陷入停滯狀態(tài)，后續(xù)發(fā)展具有重大不確定性。

­　　“(2016 年經(jīng)營數(shù)據(jù)) 前期簽訂大部分合同后續(xù)執(zhí)行可能性較小，當前公司缺乏必要的人員儲備、技術(shù)經(jīng)驗及資金支持，尚不具備獨立、全面實施智慧城市業(yè)務(wù)的能力?！盨T慧球表示，目前智慧城市業(yè)務(wù)僅是對前期已經(jīng)開展的項目進行驗收、結(jié)算，解決前期遺留事項，2017年上半年未開展新的智慧城市業(yè)務(wù)，未形成智慧城市業(yè)務(wù)收入，但智慧城市業(yè)務(wù)的成本也得到了有效控制，未給公司增加新的虧損。

­　　ST慧球2016年全年虧損2636萬元，截至2017年6月30日，該公司上半年仍虧損1151萬元，若2017年全年不能扭轉(zhuǎn)虧損，該公司將面臨被交易所實施*ST 處理的風險。

­　　ST慧球在現(xiàn)有經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)展空間及發(fā)展水平受限的情況下，謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成為該公司擺在眼前的事情。該公司表示，將在法律法規(guī)范圍內(nèi)通過對外投資、資產(chǎn)整合等等多種方式夯實公司業(yè)務(wù)基礎(chǔ)(不構(gòu)成承諾)，以提高公司的可持續(xù)發(fā)展能力。

­　　然而，“目前公司尚未形成明確轉(zhuǎn)型計劃，后續(xù)安排存在很大不確定性，并且后續(xù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中受外部市場環(huán)境、證券監(jiān)管政策的變化，交易方案的復(fù)雜性及公司對自身認知能力、決策水平有限性等因素的影響，存在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型目標可能難以實現(xiàn)的風險?！盨T慧球提示風險稱。