作為明天系險企，天安人壽在快速發(fā)展過程中，高管變動、公司治理和風險管理等問題一直如影隨形。近日，北京商報記者從天安人壽官網(wǎng)獲悉，該公司法定代表人將變更為陳玉龍并獲監(jiān)管批復。新掌門人上任，不得不面對業(yè)務轉型、盈利壓力等一系列挑戰(zhàn)。

　　高管頻頻更換

　　近日，天安人壽發(fā)布公告稱，經公司董事會和股東大會審議通過并經保監(jiān)會批準，公司法定代表人將變更為陳玉龍。

　　北京商報記者注意到，天安人壽去年以來高管變更頻頻，今年以來掌門人一直處于空缺的狀態(tài)。據(jù)了解，去年5月，天安人壽將法人代表和董事長由韓德變更為崔勇。而陳玉龍則是于去年6月17日獲批擔任天安人壽副總經理并主持工作。有消息稱，去年11月，崔勇就已離開天安人壽，并加盟華夏久盈資產管理。此次回歸老東家持股的資管公司引起外界極大的關注。

　　業(yè)內多認為，崔勇的離職與去年年中保監(jiān)會對天安人壽開展萬能險專項檢查有關。對此，天安人壽對北京商報記者表示：“崔勇的離職是因個人發(fā)展原因，與監(jiān)管無關。”去年10月，保監(jiān)會對天安人壽在萬能單獨賬戶管理、互聯(lián)網(wǎng)保險銷售、客戶信息真實性管理等方面存在的問題下發(fā)監(jiān)管函并要求整改。

　　事實上，不管是崔勇還是陳玉龍，均出身于華夏人壽。公開資料顯示，陳玉龍先后任職于平安人壽、新華人壽、生命人壽、華信財險、華夏人壽。在任職華夏人壽副總裁時，公司營銷業(yè)務連續(xù)三年突飛猛進，2013年營銷標保3.6億元，2014年營銷標保7.6億元，2015年當時預計突破15億元，三年增長580%，創(chuàng)造了震驚業(yè)界的速度。這與天安人壽近年來的經營表現(xiàn)也較為相似。

　　拉開此次高管變動大幕的源頭，是天安人壽違規(guī)經營被罰的事實。2015年8月10日，因報送虛假備案材料、以虛假發(fā)票套取資金、違規(guī)運用保險資金等，天安人壽被保監(jiān)會開出62萬元的罰單，已離職的原總經理郭自光被追責罰款10萬元。此后，天安人壽董事、監(jiān)事也變更頻繁。根據(jù)天安人壽2017年二季度償付能力報告顯示，在天安人壽11位董事和監(jiān)事中，史歡宇、唐寧、程隆云三位均為去年加入該公司出任董事或獨立董事。郭東海、董云鵬、李松澤三位均為2015年底出任該公司監(jiān)事。也就是說，天安人壽董事和監(jiān)事在前兩年變動率達到54.5%。

　　高管頻頻變動，也讓天安人壽的評級展望也被降低，調整至“負面”。近日，中債資信將天安人壽的評級展望由2017年一季度的“穩(wěn)定”調整至“負面”。中債資信在《天安人壽2015年資本補充債二季度跟蹤評級報告》中表示，天安人壽的公司治理和風險管理穩(wěn)定性仍有待提高。2016年以來，天安人壽經歷了法人代表和主要負責人變更、董事長和董事辭職等高管人員調整。而管理團隊變化將帶來戰(zhàn)略方針調整，對運營管理穩(wěn)定性和戰(zhàn)略執(zhí)行情況產生不確定性，天安人壽未來發(fā)展方向及經營效果有待關注。

　　虧損再次加大

　　公開資料顯示，天安人壽原名恒康天安人壽，成立于2000年。天安人壽成立的頭十年在經營上并沒有太大的起色，直到2011年，原新華人壽總裁孫兵帶領郭自光等一批原新華舊將加盟后，天安人壽受到了市場的關注。

　　回溯天安人壽的發(fā)展，2010-2014年天安人壽已賺保費分別為3.4億元、7.3億元、14.3億元、20億元、27.8億元。2015年是一個分水嶺，保費增速一路高歌，2015年和2016年已賺保費分別達到191.2億元、307億元。今年上半年，天安人壽延續(xù)這一態(tài)勢，總保費收入達到555億元，達到去年全年的180%。

　　在疾速發(fā)展的背后，天安人壽凈利潤卻不容樂觀。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，天安人壽曾經連年虧損，2010-2014年天安人壽凈利潤分別為－1347萬元、－1.78億元、－3.8億元、－7.1億元、－2.6億元。2015－2016年扭虧為盈，分別實現(xiàn)盈利2969萬元、8851萬元。不過，今年上半年虧損額度達到－7.72億元。對此，天安人壽相關負責人對記者表示，2017年上半年，為實現(xiàn)公司持續(xù)快速發(fā)展，天安人壽加大了對各業(yè)務渠道的投入力度，投入費用環(huán)比有較大增長，同時為保證新籌機構能夠保持較高水平，天安人壽加大了對二、三、四級機構在硬件籌建和軟實力提升方面的費用投入。

　　上述負責人表示，在監(jiān)管日趨嚴格、金融去杠桿的政策背景下，在資金規(guī)?？焖僭鲩L、投資市場出現(xiàn)資產荒的不利市場環(huán)境下，天安人壽選擇了穩(wěn)健的資產配置原則，導致了階段性的投資收益率偏低。因此，上半年出現(xiàn)了虧損。而投資方面，從內部來看，天安人壽2017年上半年承保業(yè)務規(guī)模較大，資金流入快，流動性資產占比高、費用支出增長較快等因素；從外部來看資本市場波動較大，信用風險相對偏高，天安人壽適當控制了資產配置節(jié)奏，避免投資資產遭受較大風險；從中長期來看，這一安排有利于控制投資組合風險，提升長期投資收益水平。綜合內外部形勢，出于風險管控的考慮，天安人壽有意選擇了穩(wěn)健的資產配置策略。

　　對于流動性風險，中債資信也在報告中指出，天安人壽整體流動性風險相對可控，主要依據(jù)則是天安人壽流動性指標在跟蹤期內有較大幅度提升以及投資資產中流動性資產占比較高。數(shù)據(jù)顯示，天安人壽2017年3月底的流動性資產占比已由2016年底的12.45%提升至22.49%。不過，由于天安人壽的負債久期大于資產久期，且久期缺口逐漸擴大，天安人壽面臨的再投資風險較大。數(shù)據(jù)顯示，2016年天安人壽久期缺口為2.24年。而這一系列經營數(shù)據(jù)能否轉好，都將是新任掌門人所面臨的挑戰(zhàn)。

　　轉型仍待觀察

　　去年以來,保監(jiān)會出臺了一系列新規(guī),對中短存續(xù)期產品的風險保障水平進行合規(guī)限制,在險資運用、公司治理等方面做出引導。

　　“受保監(jiān)會加強中短存續(xù)期產品監(jiān)管影響，天安人壽前期的發(fā)展模式面臨較大的調整壓力。”中債資信指出，原有產品體系會受到一定沖擊，相關渠道、人員儲備等面臨調整，承保端收入或出現(xiàn)負相變化，市場競爭力有所弱化。而天安人壽在回歸保險本源的轉型方面將是一個長期的過程，產品結構調整效果仍待觀察。

　　2016年，天安人壽進行大手筆增資，其注冊資本從45億元直接增至145億元，晉級壽險公司前列。陳玉龍曾公開表態(tài)：“天安人壽注冊資本金達到145億元，2017年還會繼續(xù)投資，保證核心業(yè)務健康穩(wěn)定地發(fā)展。”不過，百億增資并未讓這家公司的償付能力出現(xiàn)多大變化，依舊在下游徘徊，其二季度核心償付能力充足率為101.98%，綜合償付能力充足率為130.6%。

　　在公司轉型方面，天安人壽表示：在2015年下半年，天安人壽領導層即提出了“期躉并舉，價值成長”的發(fā)展戰(zhàn)略，加大力度發(fā)展期繳型和價值型業(yè)務，并在之后積極貫徹保監(jiān)會的相關政策要求，落實“保險業(yè)姓保”的精神。2017年以來，天安人壽個險、銀保、經代等多渠道發(fā)力，續(xù)期保費增長迅猛。截至2017年7月末，天安人壽續(xù)期保費65.93億元，去年同期5.71億元，同比增長1055%，這一成績即是天安人壽大力發(fā)展價值型業(yè)務的成果。