­　　方正證券：大盤高位震蕩 風口轉(zhuǎn)換完成

­　　方正證券表示，從近期的盤口看，市場熱點已在轉(zhuǎn)換，國企改革已接過“漂亮50”的接力棒，成為“承上啟下”，引領(lǐng)未來市場盤升的新領(lǐng)頭羊，它也將是下半年A股市場最大的新風口。短線大盤雖繼續(xù)高位整理，甚至波動率加大，但驅(qū)動A股運行的內(nèi)在動力不減，大盤沿現(xiàn)有趨勢運行。操作上，淡指數(shù)、重個股，緊盯新風口，逢低關(guān)注中字頭、國字號、國改概念及底部右側(cè)放量股，逢高減持股價高高在上股。

­　　西南證券：業(yè)績增速回落 創(chuàng)業(yè)板估值壓力仍存

­　　目前，A股已有超過三分之二的公司披露了2017年半年報業(yè)績預告，其中創(chuàng)業(yè)板和中小板的企業(yè)全部都公布了業(yè)績預告。從目前的測算結(jié)果來看，創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績增速已經(jīng)連續(xù)四個季度下滑，但其板塊估值仍然在45倍左右，離歷史底部30倍左右的估值仍有一定差距，未來仍存在進一步回落的風險。

­　　西南證券表示，投資者仍應(yīng)該堅守價值龍頭，可以關(guān)注滬深300指數(shù)，對創(chuàng)業(yè)板保持謹慎。年初至今滬深300指數(shù)雖然上漲了15%，但其當前估值仍然只有13倍，顯著低于歐美股市藍籌指數(shù)20倍左右的估值。而創(chuàng)業(yè)板指雖然下降了近11%，但其估值仍然在40倍以上。與此同時，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速連續(xù)四個季度持續(xù)下滑。所以，相對而言，在資本市場整體防風險、降杠桿的時代，創(chuàng)業(yè)板仍存估值壓力。

­　　廣發(fā)證券：A股三四季度之交或有轉(zhuǎn)機

­　　廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學家沈明高表示，港股的機會會大于A股，A股三四季度之交或有轉(zhuǎn)機。中期來看，盈利下行周期和利率上行周期疊加，已無法滿足牛市條件，而行政調(diào)控手段增加，也使得市場短期跌幅受限。他建議，從基本面和估值相匹配的角度，精選更高“性價比”的價值龍頭。

­　　展望下半年投資機會，沈明高認為短期動力與長期壓力并存，關(guān)注出口、房地產(chǎn)投資與金融去杠桿。他建議，首先專注消費類、大眾消費升級、三四線城市消費升級，在未來五年的消費平均增長仍將相當不錯，中國的消費升級勢頭將強于大多數(shù)投資者的預期。其次是互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新經(jīng)濟，通過共享單車、網(wǎng)絡(luò)消費等新興經(jīng)濟可以看到創(chuàng)新的渴求和蓬勃發(fā)展的勢頭。同時，跨境互動相關(guān)的產(chǎn)業(yè)在財富管理和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置需求的驅(qū)動下，資產(chǎn)管理的市場將會是巨大的。對于投資方向，沈明高建議尋找“長跑冠軍”，技術(shù)革新疊加成本優(yōu)勢推動進口替代加速，汽車、半導體等產(chǎn)業(yè)賽道初成；“一帶一路”的契機下，高鐵、工程機械等國內(nèi)寡頭全球化加速；服務(wù)類消費興起，服務(wù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷深化，服務(wù)價格上漲。