19日,海通證券荀玉根發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為,目前,A股已經(jīng)在國際化進(jìn)程中,外資的進(jìn)入將改善市場投資者結(jié)構(gòu),加速資本市場成熟并與國際接軌,未來A股繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開放將是大勢所趨。在此背景下,估值和業(yè)績匹配的大盤藍(lán)籌股將更受益。
荀玉根指出,A股是全球第二大資本市場,市值在全球占比12.5%,成交額全球占比25%,僅次于美國的38%和46%。并且大量中資企業(yè)已經(jīng)在港股、美股上市。全部已上市中資企業(yè)中,從數(shù)量分布結(jié)構(gòu)看,A股、港股、美股分別占74%、22%、4%,但從市值分布結(jié)構(gòu)看,A股、港股、美股分別占61%、29%、10%,港股、美股中概股占所有中資股市值比例的39%,已經(jīng)有多中國企業(yè)在海外上市。在2015年11月,MSCI就已經(jīng)將一些在美國上市的中國概念股納入MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù),其中包括阿里巴巴和百度、京東、騰訊等。從這些角度來看,中國的資本市場已經(jīng)處于國際化進(jìn)程中。
從16年下半年以來,金融市場對(duì)外開放的步伐再次加快。從16年8月證監(jiān)會(huì)宣布取消陸港通總額度限制,16年12月深港通正式啟動(dòng),再到6月A股納入MSCI,7月“債券通”正式開通,香港RQFII額度擴(kuò)大至5000億元人民幣等,一系列措施反映A股國際化的趨勢正在加速到來。
外資進(jìn)入對(duì)國內(nèi)A股市場將會(huì)帶來什么影響?荀玉根表示,從配置資金角度來看,A股漂亮50的買盤來自公募和陸港通北上資金。統(tǒng)計(jì)17年以來陸港通北上資金買入金額前二十大個(gè)股,其中主要是以??低?、美的集團(tuán)、格力電器、中國平安等為代表的國內(nèi)大盤藍(lán)籌股。A股國際化加速背景下,將吸引更多外資配置A股。17Q1的QFII重倉股行業(yè)占比顯示,QFII在A股更偏好銀行、食品飲料、家電、電子元器件等行業(yè)。A股國際化加速的背景下,估值和業(yè)績匹配的大盤藍(lán)籌股更受益。