下半年以來(lái)，伴隨著市場(chǎng)資金的寬松，貨幣基金收益率一路下滑，以余額寶為代表的“寶寶”們賺錢(qián)能力日益降低。昨日數(shù)據(jù)顯示，天弘余額寶貨幣7日年化收益率為2.499%，跌破2.5%，為2016年11月底以來(lái)的低點(diǎn)。

­　　余額寶所有基金的收益都在下滑

­　　在去年余額寶擴(kuò)容之前，天弘余額寶貨幣基金一直是余額寶對(duì)接的唯一一只基金。自成立以來(lái)，天弘余額寶規(guī)模最高點(diǎn)出現(xiàn)在今年3月，接近1.7萬(wàn)億人民幣，如今相較最高點(diǎn)已經(jīng)下降了20%。

­　　如今的余額寶早已擴(kuò)容，投資者還可以有其他12只貨幣基金選擇，如諾安天天寶A、中歐滾錢(qián)寶貨幣A、華安日日鑫貨幣A、國(guó)泰利是寶貨幣、博時(shí)現(xiàn)金收益貨幣A、廣發(fā)天天利貨幣E、景順長(zhǎng)城景益貨幣A等。這些貨幣基金的收益率參差不齊，有高有低，比如中歐滾錢(qián)寶昨日的七日年化收益率為2.9160%。不過(guò)，余額寶所有基金的收益都在下滑。

­　　多數(shù)貨幣基金七日年化收益率低于3%

­　　余額寶這13只基金只是整個(gè)貨幣基金市場(chǎng)的縮影。經(jīng)過(guò)這幾個(gè)月的持續(xù)下滑，目前絕大部分貨幣基金七日折算年收益率低于3%。普益標(biāo)準(zhǔn)最新發(fā)布的報(bào)告顯示，2018年10月貨幣基金產(chǎn)品數(shù)量整體平穩(wěn)，114家機(jī)構(gòu)共計(jì)存續(xù)749款產(chǎn)品。但就產(chǎn)品運(yùn)作情況來(lái)看，收益延續(xù)前期下行趨勢(shì)，平均收益已連續(xù)5個(gè)月走低。10月，貨幣基金收益環(huán)比下滑22BP至2.77%。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，六成以上貨幣基金產(chǎn)品7日折算年收益率低于3%，6款產(chǎn)品7日折算年收益率高于4%，產(chǎn)品數(shù)量占比不足1%，剩余多數(shù)產(chǎn)品收益率僅略高于3%。

­　　進(jìn)入11月之后，貨基行情依然低迷。融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，11月2日-11月8日74只互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品的平均七日年化收益率為2.87%，在前一周短暫反彈之后再次回落，下降了0.03個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)下年內(nèi)最低收益水平。從不同類(lèi)型銷(xiāo)售平臺(tái)來(lái)看，第三方支付系“寶寶”平均七日年化收益率為2.98%，與上周持平，依舊位居首位；銀行系“寶寶”的年化收益率為2.92%，排名第二；基金系和代銷(xiāo)系“寶寶”的年化收益率分別為2.79%、2.77%，處于墊底位置。

­　　互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益率將繼續(xù)走低

­　　“寶寶”們收益為何縮水？融360的分析師表示，任何投資產(chǎn)品的收益都是由其資金運(yùn)用方向決定的。貨幣市場(chǎng)基金的資金主要投資于短期貨幣工具，而其中投資的大頭是放在銀行的協(xié)議存款中。比如，余額寶資金總量超過(guò)80%以上都是投資于銀行協(xié)議存款和結(jié)算備付金，因此，銀行協(xié)議存款利率的高低對(duì)余額寶的收益多寡起到了舉足輕重的作用。協(xié)議存款利率高，余額寶的收益自然高；協(xié)議存款利率低，余額寶的收益也會(huì)相應(yīng)下滑。而銀行的協(xié)議存款利率又與同業(yè)拆借利率和市場(chǎng)的流動(dòng)性密切相關(guān)。今年下半年以來(lái)，流動(dòng)性相對(duì)寬松，同業(yè)拆借利率一直低位徘徊，“寶寶”的收益自然也就不會(huì)好了。目前，市場(chǎng)資金面繼續(xù)保持邊際寬松狀態(tài)，預(yù)計(jì)11月份市場(chǎng)利率將穩(wěn)中有降，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益率也將繼續(xù)走低。

­　　普益標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告指出，受政策影響，貨幣基金收益自年初開(kāi)始波動(dòng)并總體呈回落趨勢(shì)。自6月以來(lái)，貨幣基金收益大幅下滑，除了受流動(dòng)性環(huán)境的影響外，另一可能則是在監(jiān)管環(huán)境大幅收嚴(yán)的背景下，部分大型貨幣基金主動(dòng)降低收益，壓縮成本控制規(guī)模，以增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控的能力。投資者需重視貨幣基金潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)。在央行流動(dòng)性政策影響下，市場(chǎng)資金寬裕，投資者可選擇空間擴(kuò)大，產(chǎn)品利率下行趨勢(shì)短期內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)。

­　　文/本報(bào)記者 程婕 朱開(kāi)云