­　　公司發(fā)布2016年年度報(bào)告及2017年Q1季報(bào)。2016 全年?duì)I收32.9 億元(-1.51%)；歸母凈利潤1.09 億元(-16.57%)，系應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額增長及股權(quán)激勵費(fèi)用等導(dǎo)致管理費(fèi)用增長所致；裝飾物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略升級及海外和高端定制業(yè)務(wù)的啟動導(dǎo)致前期市場投入增加也進(jìn)一步拖累公司業(yè)績。2017Q1 營收6.6 億元(-6.20%)；歸母凈利潤0.4 億元(+1.96%)，系公司獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證，所得稅率降低至15%所致。

­　　集中優(yōu)勢聚焦優(yōu)質(zhì)客戶，公裝家裝并駕齊驅(qū)。加大對文旅地產(chǎn)、軌道交通、綜合辦公等公裝領(lǐng)域的開拓力度并呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢；進(jìn)一步鞏固與金地、萬科、萬達(dá)等國內(nèi)大型房地產(chǎn)開發(fā)商合作優(yōu)勢，成功開拓招商、泛海、金茂等大型房地產(chǎn)開發(fā)商資源，特別在高端樓盤精裝修領(lǐng)域形成了較強(qiáng)的競爭力?！捌嫘拧逼放票徽J(rèn)定為“深圳知名品牌”，“奇信集團(tuán)”商標(biāo)被認(rèn)定為“廣東省著名商標(biāo)”。

­　　探索業(yè)務(wù)發(fā)展新模式，搶占裝飾物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略高地。持續(xù)加大對智能化中控產(chǎn)品的投入和開發(fā)，在智慧家居、智慧辦公、智慧園區(qū)等細(xì)分領(lǐng)域穩(wěn)步推進(jìn)裝飾物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)探索，培養(yǎng)了一批高素質(zhì)、高效率的智能化管理團(tuán)隊(duì)，為客戶提供智能化裝飾方案。入股深圳市敢為軟件技術(shù)有限公司，“奇π 裝飾物聯(lián)網(wǎng)云平臺”的發(fā)布，奠定了公司在裝飾物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的市場地位，將給建筑裝飾行業(yè)帶來革新的動力，推動億萬級行業(yè)的進(jìn)化。

­　　鋪設(shè)全國性營銷網(wǎng)絡(luò)，統(tǒng)籌規(guī)劃降低采購成本。深入探索事業(yè)部運(yùn)營模式，設(shè)立遍布全國的九大區(qū)域管理中心，形成快速反應(yīng)、高效協(xié)同、全方位服務(wù)的市場營銷網(wǎng)絡(luò)體系。完善供應(yīng)商數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)成本數(shù)據(jù)軟件化，進(jìn)一步壓縮采購成本，擴(kuò)大規(guī)模和渠道優(yōu)勢。

­　　財(cái)務(wù)預(yù)測與估值:預(yù)計(jì)公司2017、2018 年EPS 分別為1.01 元、1.23 元。當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)2017 年的PE 為28 倍，給予買入評級。

­　　風(fēng)險(xiǎn)提示：(1)宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動；(2)應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)；(3)公司快速成長引起的管理風(fēng)險(xiǎn)；(4)智能化業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期。