­　　盡管軍工、人工智能等板塊在盤中接過了一帶一路上漲的接力棒，但號召力顯然還不可同日而語，滬深兩市股指周一出現(xiàn)沖高回落，成交量則小幅減少。在日益臨近季末考核的關鍵時點，A股本周會如何運行成為市場人士關注的焦點。

­　　3月27日，從股指全天的走勢來看，滬深兩市股指早盤后一度震蕩上行，上證指數(shù)一度創(chuàng)出近期新高3283.24點，不過煤炭、白酒等板塊的回落帶動股指逐漸走低。上證指數(shù)最后報收3266.96點，下跌2.49點，跌幅0.08%，成交2492億元;深成指報收10581.92點，下跌64.80點，跌幅0.61%，成交2881億元;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收1947.53點，下跌17.61點，跌幅0.90%，成交783億元。兩市全天合計成交5373億元，較上一交易日小幅減少。

­　　愛建證券分析師侯英民認為，管理層明確貨幣政策在經(jīng)過多年的量化寬松之后，全球已經(jīng)到達了這次周期的尾部，由此意味著本輪貨幣政策將不會再是寬松的政策。MSCI向市場參與者尋求反饋，并將在6月份宣布是否將中國A股納入MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)，多空雙方分歧較大展開激烈博弈。臨近3月底市場資金面趨緊，IPO發(fā)行速度不減，市場在增量資金有限存量資金博弈的大環(huán)境下，資金高拋低吸的特征極為明顯，市場的結構性分化不可避免，股指基本呈現(xiàn)出寬幅震蕩的主基調(diào)。

­　　從技術面分析，股指近期依然圍繞中短期均線寬幅震蕩，目前股指仍處于5周、10周均線上方，市場中期強勢格局未改。上周股指一度震蕩考驗多空分界嶺，所幸市場有驚無險多空搏殺日趨白熱化，目前股指再次突破3050-3250箱體，但由于3250上方壓力依然較大是否有效仍待確認，預期短期股指仍將延續(xù)寬幅震蕩，控制倉位精選個股操作。

­　　華鑫證券策略分析師嚴凱文等則認為，從反彈運行的時間周期上，上證指數(shù)1月16日起底反彈，截止3月24日反彈已運行了10周，選取2016年以來的幾波反彈研究發(fā)現(xiàn)，指數(shù)反彈周期通常在9至13周;也就是說倘若指數(shù)的運行節(jié)奏不變，目前上證指數(shù)或已意味著1月16日最低位3044點以來的反彈已進入尾端。而想要繼續(xù)上攻，還是需要量能的有效突破，即是其以上統(tǒng)計的單上證指數(shù)成交額必須突破2900億元，否則指數(shù)即使強突也大概率沖高回落。

­　　隨著3月進入倒計時，銀行將首次面臨央行MPA(宏觀審慎評估體系)的正式考核，而這也是近期對市場流動性影響最大的事件之一。MPA考核結果分為三大檔，除了A和C，中間都為B。其中A檔的要求十分嚴格，需7個方面均達到90分以上;資本和杠桿情況和定價行為具有一票否決權，或其他5個方面中有任意兩項不達標(達標線60分)，就會落入C檔。

­　　上海證券策略分析師屠駿認為，作為MPA考核的核心內(nèi)容，將表外理財納入廣義信貸之后，部分銀行的廣義信貸同比增速將會提高，與之對應的宏觀審慎要求也會相應提高，由此引導金融機構穩(wěn)健經(jīng)營。從廣義信貸的相近指標商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模來看，不同銀行資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)分化。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年1月末，大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行和農(nóng)村金融機構的資產(chǎn)規(guī)模同比增速分別為9.3%、15.1%、23.1%、16.2%，顯示城商行的表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模增速最高。中小銀行或區(qū)域性銀行或城商行近幾年資產(chǎn)規(guī)模增速快于股份行和國有大行，面臨MPA考核中廣義信貸增速約束壓力更大，從而影響資產(chǎn)規(guī)模增速。廣義信貸指標連帶資本充足率和能否達標的"陰影"步步逼近，如何在流動性、規(guī)模和利潤三者之間取得平衡也成為中小銀行艱難的考題。 習慣了表外理財快速增長，以突破監(jiān)管限制獲得更高利潤的中小銀行這次如何"掉頭"值得觀察，同時央行的考核項目跟隨市場變化不斷動態(tài)調(diào)整，同時監(jiān)管獎懲措施也可能持續(xù)升級，降杠桿信號明顯。

­　　從影響來看，大多數(shù)銀行理財規(guī)?；?qū)⒅鲃訅嚎s，部分資產(chǎn)會被放出，市場上資產(chǎn)的選擇將增多，資產(chǎn)端的收益下滑程度或?qū)⒌玫蕉糁?。而在受到近期廣義信貸調(diào)整的影響下，預期3月信貸增速將會降低。MPA有七大類指標，其中就包括信貸政策執(zhí)行方面，而商業(yè)銀行的貸款行為是這當中的一項重要考核。貸款行為就包括銀行的信貸結構是否合理、對于某些過熱領域的信貸投放情況等，今年監(jiān)管部門將重點關注個人房貸這一塊。預計中小銀行、尤其是城商行的股票價格短期可能會受到一定的壓制。