為支持“三農(nóng)”發(fā)展，落實國務院常務會議精神，央行啟動定向降準。昨天，中國人民銀行宣布，決定從2014年4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準備金率2個百分點，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。

穩(wěn)健總基調(diào)未變

　　此次調(diào)整后，縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行16%和14%的準備金率，其中一定比例存款投放當?shù)乜己诉_標的縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行15%和13%的準備金率。中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，“此舉可視為‘定向降準’，不屬于貨幣政策的全面放松?！?/P>

　　央行新聞發(fā)言人昨天表示，此次對相關(guān)縣域農(nóng)村金融機構(gòu)下調(diào)準備金率是加強金融對“三農(nóng)”發(fā)展的支持，引導加大涉農(nóng)資金投放的結(jié)構(gòu)性調(diào)整舉措，不意味穩(wěn)健貨幣政策取向的改變，在穩(wěn)健貨幣政策取向下，不會影響銀行體系總體流動性。下一步，人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

對市場影響不大

　　粗略估算，此次對相關(guān)金融機構(gòu)存款準備金率的下調(diào)，能夠釋放流動性超過1000億元，釋放出的資金規(guī)模總量并不多。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，農(nóng)商行和農(nóng)合行的整體負債規(guī)模初步估算為5萬億人民幣，但是在計算降準能釋放的流動性時，一是要扣除負債中同業(yè)存款的部分，因為這部分不上繳存款準備金；二是要扣除縣域以外的農(nóng)商行和農(nóng)合行的存款部分，因為縣域以外的地市級銀行存款規(guī)模要比縣域的銀行大很多。分別計算2%和0.5%的下調(diào)幅度，實際上此次定向的降準對市場流動性的影響大概也就在幾百億左右。連平認為，此次定向降準對市場的影響可以忽略不計。

預測全面降準可能性小

　　專家指出，目前仍不具備全面降低金融機構(gòu)存款準備金率的條件。一方面，經(jīng)濟增速仍在合理區(qū)間內(nèi)，就業(yè)水平依然保持平穩(wěn);另一方面，我國銀行間利率水平仍保持低位，新增外匯占款仍未見明顯減少，整體流動性充裕。

　　昨天，央行公布最新數(shù)據(jù)顯示，3月份外匯占款增加1892億元，較2月增近610億元，超出此前機構(gòu)的預期。此外，央行昨天仍然利用正回購的方式在公開市場上回收著流動性。據(jù)央行公布的信息顯示，央行昨日進行了28天期1000億元的正回購操作，中標利率為4%。

　　“外匯占款處于高位意味著短期內(nèi)全面降準的概率在下降?！眹抛C券宏觀分析師鐘正生認為，當前貨幣政策全面寬松的基礎并不存在。

定向微調(diào)力度加大

　　有專家指出，此次定向降準意味著央行貨幣政策“定向微調(diào)”的開始，未來將更加關(guān)注結(jié)構(gòu)調(diào)整，定向力度也將有所加大。

　　“此次準備金率結(jié)構(gòu)性調(diào)整不會影響銀行體系總體流動性，可見央行是在秉持結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則?！辩娬赋?。

　　在國家信息中心預測部副研究員張茉楠看來，央行的貨幣政策定向微調(diào)的特點日漸明顯?！拔磥淼亩ㄏ蛘哌€可能實施定向‘點貸’支持實體經(jīng)濟。創(chuàng)新金融工具和手段，針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、生產(chǎn)性服務業(yè)、小微企業(yè)等重點領域?qū)嵤┒ㄏ驅(qū)捤珊徒Y(jié)構(gòu)性信貸政策，并切實降低節(jié)節(jié)攀升的實體融資成本?！睆堒蚤A測。（記者 高晨 綜合）