500萬(wàn)散戶(hù)"拉黑"可轉(zhuǎn)債！女首富發(fā)債，近90%股東不買(mǎi)賬，券商哭了好怕發(fā)行失??！

　　可轉(zhuǎn)債從被熱捧到如今遇冷，從高峰的704萬(wàn)戶(hù)到如今的126萬(wàn)戶(hù)(按照全部頂格申購(gòu)估算)，申購(gòu)大軍暴減了500多萬(wàn)戶(hù)。

　　中簽如今變得太容易，破發(fā)來(lái)得又太快，不少朋友選擇中簽棄購(gòu)，但要注意一下連續(xù)12個(gè)月以?xún)?nèi)3次中簽未足額繳款的話(huà)，6個(gè)月不得參與新股、可轉(zhuǎn)債和可交換債的申購(gòu)。

　　值得注意的事，12月8日發(fā)行的藍(lán)思轉(zhuǎn)債，原股東放棄申購(gòu)的比例和金額創(chuàng)信用申購(gòu)以來(lái)新高。藍(lán)思轉(zhuǎn)債如果出現(xiàn)大量中簽投資者棄購(gòu)現(xiàn)象，對(duì)于主承銷(xiāo)商國(guó)信證券來(lái)說(shuō)，會(huì)產(chǎn)生不小的壓力。

　　幾種情形：1、投資者全額繳款，最好情況;2、中簽的投資者棄購(gòu)，但不到14.4億元，主承銷(xiāo)商包銷(xiāo);3、投資者棄購(gòu)超14.4億元，發(fā)行中止(或說(shuō)失敗)。

　　可轉(zhuǎn)債發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

　　不斷增大

　　今年9月信用申購(gòu)以來(lái)，可轉(zhuǎn)債發(fā)行從萬(wàn)民哄搶?zhuān)簧鲜芯蜐q20%左右，散戶(hù)一簽賺個(gè)一兩百塊錢(qián)，大股東賺20%快速套現(xiàn)，到如今上市首日就破發(fā)，申購(gòu)大軍逐漸消失，散戶(hù)中簽不繳款，原股東大量棄購(gòu)等現(xiàn)象頻發(fā)。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)則，原股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)與網(wǎng)上投資者申購(gòu)不足7成，或是原股東認(rèn)購(gòu)與網(wǎng)上投資者(散戶(hù))繳款不足7成，都是可能發(fā)行失敗的。最新12月8日發(fā)行的48億元藍(lán)思轉(zhuǎn)債，女首富周群飛的藍(lán)思科技發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，原股東僅認(rèn)購(gòu)了13.54%(6.5億元)，網(wǎng)上投資者申購(gòu)了86.46%(41.5億元)。

　　也就是說(shuō)，只要發(fā)行金額的30%最終沒(méi)有人申購(gòu)或繳款，發(fā)行就面臨失敗，藍(lán)思轉(zhuǎn)債48億元，原股東已經(jīng)繳款6.5億元，網(wǎng)上投資者41.5億元為周二(12月12日)繳款，一個(gè)賬戶(hù)頂格申購(gòu)可以中3.3簽(3300元)，這些網(wǎng)上投資者若是出現(xiàn)極端有14.4億元(48億元的30%)未繳款，發(fā)行即面臨失敗。

　　原股東和網(wǎng)上投資者認(rèn)繳不足7成將中止發(fā)行

　　從目前來(lái)看，散戶(hù)棄購(gòu)的趨勢(shì)在增加，從起初的幾十萬(wàn)幾百萬(wàn)，到最近亞太轉(zhuǎn)債中簽遭棄購(gòu)5453萬(wàn)元，寧行轉(zhuǎn)債中簽遭棄購(gòu)1.49億元，一簽1000元，1.49億元的棄購(gòu)相當(dāng)于約15萬(wàn)戶(hù)投資者放棄繳款。

　　市場(chǎng)人士表示，可轉(zhuǎn)債發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)在加大，但藍(lán)思轉(zhuǎn)債發(fā)行失敗概率應(yīng)當(dāng)不高，得有40多萬(wàn)投資者棄購(gòu)才有可能，但不排除未來(lái)有可轉(zhuǎn)債發(fā)行失敗的情形，這也是市場(chǎng)化的結(jié)果。市場(chǎng)自己會(huì)解決，大股東們自己可以多認(rèn)購(gòu)，或者發(fā)不出去就改條款，提高債券利率，降低轉(zhuǎn)股價(jià)都是可行的辦法。