資本博弈

　　誕生于2007年的A站，在十年間積累了可觀的用戶與流量。公開數(shù)據(jù)顯示，A站月活躍用戶超過5000萬，日均IP訪問量約為369萬，A站也因此頗受資本所青睞。

　　早在2014年4月，奧飛娛樂董事長蔡東青就投資了A站。2015年8月，合一集團(tuán)以5000萬美元領(lǐng)投A站的A輪融資，并占股18%，此時A站估值已超過2億美元。2016年1月14日，A站再次獲得了軟銀中國6000萬美元的A+輪融資。同年11月，中文在線發(fā)布公告宣布，公司擬以2.5億元入股A站，占股13.51%。本輪投資后A站的估值也達(dá)到了18.5億元。

　　而與中文在線的投資一同披露的，還有A站的財務(wù)狀況。公告內(nèi)容顯示，A站目前的主要業(yè)務(wù)情況為通過自有流量獲得廣告和營銷收入，同時引導(dǎo)用戶粉絲效應(yīng)產(chǎn)生線上、線下的特征消費(fèi)。線上產(chǎn)品包括WEB端、H5頁面端和手機(jī)端App三個平臺，是目前A站的主要業(yè)務(wù);線下服務(wù)包含彈幕影院、線下演藝、漫展和校園活動等。然而，A站在2015年的營業(yè)收入僅為363萬元，凈虧損達(dá)1.13億元;2016年前9個月營收約為71萬元，凈虧損達(dá)1.46億元。除了每年的收入堪憂，虧損巨大，截止到2016年9月30日，A站的負(fù)債總額高達(dá)1.48億元，凈資產(chǎn)為-1.12億元。

　　雖然A站的營收并不盡如人意，但借助資本，A站也獲取了不少相關(guān)資源。從奧飛娛樂2016年報可以看出，公司2016年與A站發(fā)生動漫影視授權(quán)交易3.4萬元。而中文在線“文學(xué)+、教育+”戰(zhàn)略也覆蓋了A站大量的二次元用戶和作品，有助于A站提升用戶黏性。與此同時，A站于今年6月初首次舉辦對外發(fā)布會，明確表示將在廣告、展會和聯(lián)合直播等領(lǐng)域有著更多的商業(yè)化嘗試，并與利歐數(shù)字集團(tuán)簽署相關(guān)的戰(zhàn)略協(xié)議。

　　“資本入駐為公司帶來的不僅是資金，還有各方商業(yè)的博弈。”中國創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)研究中心主任張京成表示，想要借助資本實現(xiàn)更好的發(fā)展，公司的管理層必須有核心主導(dǎo)人物來協(xié)調(diào)好公司利益與資方關(guān)系，特別是在利益分配問題上，否則內(nèi)部不和諧所產(chǎn)生的消耗足以拖垮公司已建立起的發(fā)展基礎(chǔ)。

　　格局生變

　　“無論是此前運(yùn)營問題頻發(fā)，還是此次網(wǎng)站長時間停擺，A站的去向總是牽動彈幕視頻網(wǎng)站格局的變化。”投資分析師馬蕭躍指出，隨著當(dāng)前國內(nèi)二次元文化廣泛的傳播和普及，視頻網(wǎng)站所在的影視文化賽道已變得分外熱鬧，而擁有一批忠實用戶的A站在業(yè)內(nèi)也始終占領(lǐng)著一席之地，然而，若是A站不能持續(xù)性地提供具有集群效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，A站所擁有的市場份額終將被替代。

　　同為二次元聚集的視頻社區(qū)，A站與B站也總是不可避免地被拿來做比較。2016年5月，B站宣布原北京分公司旅游子品牌bilibiliyoo將拆分成為獨(dú)立公司，成立新公司“銀河漫游指南”并進(jìn)行融資。游戲聯(lián)運(yùn)板塊，B站獨(dú)家代理了游戲《Fate/Grand Order》。此外，B站還推出了“bilibili大會員”付費(fèi)會員服務(wù)以及B站商城等業(yè)務(wù)。與此同時，B站已經(jīng)在文化娛樂領(lǐng)域投資了超過20家公司。雖然從結(jié)果來看，B站的商業(yè)化運(yùn)作背后并非每次都一帆風(fēng)順，但是起步卻早于A站。

　　而在政策層面，擁有《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》的B站顯然少了很多后顧之憂。事實上，在監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，避免用戶大規(guī)模流失仍需要靠優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，其中不僅是用戶原創(chuàng)內(nèi)容，平臺也需要通過增大正版影視劇等內(nèi)容的引進(jìn)，并加強(qiáng)對平臺內(nèi)用戶上傳內(nèi)容的審核，以此規(guī)避風(fēng)險，并成為吸引資本的砝碼。

　　中央財經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長魏鵬舉表示，在國家逐漸加強(qiáng)對行業(yè)監(jiān)管的態(tài)勢下，互聯(lián)網(wǎng)資本對內(nèi)容的制作和投資也會越來越謹(jǐn)慎。而對于整個行業(yè)整體環(huán)境的建設(shè)而言，監(jiān)管的加嚴(yán)也大有裨益，資金雄厚、有優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的平臺仍然會有競爭力，監(jiān)管的三令五申也能為它們創(chuàng)造良好的競爭氛圍。

　　但是對于A站來說，目前最需要解決的問題仍是盡早恢復(fù)運(yùn)營，提升用戶留存率，否則沒有用戶支撐，A站受損的不僅是當(dāng)下的品牌影響力，還有資本的信賴以及未來持續(xù)發(fā)展的商業(yè)化之路。(北京商報記者 盧揚(yáng) 王嘉敏/文 白楊/制表)