包括證金公司、匯金公司等在內(nèi)的“國(guó)家隊(duì)”在A股市場(chǎng)的動(dòng)作，以及社?；?、養(yǎng)老基金的風(fēng)吹草動(dòng)，向來(lái)是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。上市公司三季報(bào)顯示，今年三季度，“國(guó)家隊(duì)”整體持倉(cāng)穩(wěn)定，證金公司則對(duì)持倉(cāng)進(jìn)行了一些減持。

　　超八成持倉(cāng)為“大金融”

　　“國(guó)家隊(duì)”是A股不可忽視的特殊力量。按照一般認(rèn)識(shí)，“國(guó)家隊(duì)”包括匯金公司、證金公司、外管局旗下投資平臺(tái)以及“國(guó)家隊(duì)”基金四大主體，共有21個(gè)賬戶(hù)。其中：匯金公司包括中央?yún)R金資產(chǎn)管理公司、中央?yún)R金投資公司；證金公司包括中國(guó)證券金融公司及其旗下10個(gè)基金資管計(jì)劃；外管局旗下3個(gè)投資平臺(tái)為梧桐樹(shù)投資平臺(tái)公司、北京鳳山投資公司、北京坤藤投資公司；5支“國(guó)家隊(duì)”公募基金則分別是招商豐慶靈活配置、易方達(dá)瑞惠靈活配置、南方消費(fèi)活力靈活配置、嘉實(shí)新機(jī)遇靈活配置、華夏新經(jīng)濟(jì)靈活配置。每逢A股上市公司財(cái)務(wù)季報(bào)披露，除上市公司本身之外，市場(chǎng)最關(guān)心的，莫過(guò)于這些“國(guó)家隊(duì)”的最新動(dòng)向。

　　國(guó)金證券研究顯示，截至2017年三季度末，上述國(guó)家隊(duì)合計(jì)持有A股市值總計(jì)4.43萬(wàn)億元，占A股總市值的比重達(dá)到了7.23%，較前一季度末的7.16%略有提升。其中，匯金公司持有A股市值3.49萬(wàn)億元，證金公司持有0.82萬(wàn)億元，國(guó)家隊(duì)基金持股市值為0.072萬(wàn)億元；外管局旗下投資平臺(tái)持股市值則為0.052萬(wàn)億元。其中，匯金資產(chǎn)管理公司現(xiàn)身于994家上市公司前十大股東中，合計(jì)持股數(shù)量為314.83億股，以三季度末收盤(pán)價(jià)計(jì)算，持股總市值達(dá)3520.90億元。證金公司自身進(jìn)入上市公司前十大股東的共有388只，合計(jì)持股總數(shù)量達(dá)769.61億股。

　　從持倉(cāng)行業(yè)來(lái)看，“國(guó)家隊(duì)”持股主要集中在大金融行業(yè)，其中對(duì)銀行持股市值占比最大，保險(xiǎn)和券商次之。截至2017年第三季度末，“國(guó)家隊(duì)”持股市占比最大的十大行業(yè)為銀行、保險(xiǎn)、券商、醫(yī)藥、建筑、交運(yùn)、公用事業(yè)、機(jī)械設(shè)備、化工、采掘”，比重分別為76.36%、3.69%、3.30%、1.29%、1.27%、1.16%、1.16%、1.11%、1.07%、1.01%。證金持股市值最大的為中國(guó)銀行，達(dá)313.8億元，且其前18只個(gè)股，持股市值均超過(guò)百億。匯金持單只個(gè)股市值則相對(duì)較小，除了中國(guó)平安持股達(dá)到262億，其余持股居前的市值均未超過(guò)百億。

　　“國(guó)家隊(duì)”持股公司的市值分布主要集中在“50-100億、100-200億”。2017第三季度“國(guó)家隊(duì)”持股的1128家公司中，市值在50-100億元的公司共有336家，占比29.8%。另外，市值在100-200億元的公司有250家，占比達(dá) 22.2%。“國(guó)家隊(duì)”持股的市盈率為正的1030家公司中，市盈率在20倍以下的公司有178家，占比為17.3%。市盈率在20-30倍的公司共有201家，占比達(dá)19.5%。

　　證金減持近500億元

　　從增減持動(dòng)向來(lái)看，2017年第三季度，證金公司減持個(gè)股數(shù)量較多。東方財(cái)富證券研究顯示，證金公司三季度持倉(cāng)市值減少493.57億元，占國(guó)家隊(duì)三季度減少市值的80.31%。證金三季度季度共計(jì)減倉(cāng)153家，其中完全減倉(cāng)53家。減倉(cāng)個(gè)股中，深圳主板25家，中小板3家，創(chuàng)業(yè)板18家，上海主板107家。153家個(gè)股分屬于25個(gè)行業(yè)，主要集中在金融、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、交通運(yùn)輸、有色金屬、信息技術(shù)、交運(yùn)設(shè)備等行業(yè)。

　　2017年第三季度證金公司增持和新進(jìn)的公司數(shù)量分別只有73家和9家。而在上個(gè)季度，證金公司減持和退出的公司分別只有52家和23家，此外，增持和新進(jìn)的公司分別有154家和69家。證金持倉(cāng)市值前十個(gè)股全部集中在上海主板，分布在金融、化石能源和交運(yùn)設(shè)備三個(gè)行業(yè)，主要集中在金融行業(yè)。

　　從行業(yè)來(lái)看，證金公司減持主要集中在周期（鋼鐵、有色、采掘）、TMT（電子、通信、傳媒）和食品飲料等主要行業(yè)。中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)和工商銀行成為三季度證金減持的最大對(duì)象，中國(guó)平安減持了1.58億股，減持市值達(dá)85億元。鋼鐵行業(yè)中，退出了5家公司十大股東名單（馬鋼股份、太鋼不銹、八一鋼鐵、安陽(yáng)鋼鐵、西寧特鋼）；有色行業(yè)中，退出了江西銅業(yè)、廈門(mén)鎢業(yè)、ST吉恩十大股東名單；煤炭行業(yè)中，退出了陜西煤業(yè)、平煤股份、露天煤業(yè)、兗州煤業(yè)十大股東名單；電子行業(yè)中，退出了億緯鋰能、東旭光電、保千里十大股東名單；通信行業(yè)中，退出了海格通信、武漢凡谷、烽火通信十大股東名單；傳媒行業(yè)中，退出了昆侖萬(wàn)維、新文化、當(dāng)代東方的十大股東名單；食品飲料行業(yè)中，退出了湯臣倍健、珠江啤酒十大股東名單。

　　2017年三季度末，證金公司持股比例較高的公司為：溫氏股份、金晶科技、瀘州老窖、掌趣科技、京山輕機(jī)、海思科、永鼎股份、柯利達(dá)、山東高速等。截至2017年第三季度末，5支“國(guó)家隊(duì)”基金共持有724.2億元股票市值（前值為956.4億元），創(chuàng)2015年第三季度以來(lái)新低。目前“國(guó)家隊(duì)”基金整體倉(cāng)位為29.35%，創(chuàng)歷史新低（2016年以來(lái)平均倉(cāng)位為41.7%）。

　　相對(duì)于證金公司的活躍，匯金公司的持倉(cāng)則較為穩(wěn)定。匯金公司新進(jìn)34家公司的十大股東之列，退出了44家公司的是大股東之列，持股維持不變的公司有957家。外管局旗下投資平臺(tái)新進(jìn)3家公司的十大股東之列，退出了3家公司的十大股東之列，沒(méi)有減持的公司。

　　社保基金倉(cāng)位持平

　　在社?；鸬某謧}(cāng)變動(dòng)方面，西南證券的研究顯示，社保基金2017第三季度被列入前十大流通股股東的持股市值合計(jì)為1985.60億元，為 2015年三季度以來(lái)最高，達(dá)到歷史第三高水平，比2017年第二季度的1904.90億元增加80.70億元，增加幅度為4.24%。

　　研究顯示，社?；?017年第三季度所持股票只數(shù)為591只，比2017年第二季度為605只，減少了14只，為2014年第四季度以來(lái)的最低水平。社?；饻p持的股票數(shù)量為183只，多于2017年第二季度的168只，為近年來(lái)適中水平。被新進(jìn)的股票數(shù)量為119只，多于2017年第二季度的107只，為2014年三季度以來(lái)第三少。被增持的股票數(shù)量為159只，少于2017年第二季度的188只，為2014年四季度以來(lái)第二少。被持平的股票數(shù)量為130只，少于2017年第二季度的142只，為2016年二季度以來(lái)最少。西南證券認(rèn)為，第三季度社?；鹪趥}(cāng)位持平同時(shí)，減少持股只數(shù)，減持股票數(shù)量所占比例為三成。

　　在養(yǎng)老基金方面，自今年中報(bào)養(yǎng)老金首次現(xiàn)身之后，一直頗受市場(chǎng)關(guān)注。今年半年報(bào)中，養(yǎng)老金重倉(cāng)持有了正海磁材、九陽(yáng)股份和首商股份，持有數(shù)量分別為392.92萬(wàn)股、286.7萬(wàn)股和180萬(wàn)股。而三季度末，養(yǎng)老金已經(jīng)退出這3只股的前十大流通股股東名單。最新公布的上市公司三季報(bào)顯示，三季度內(nèi)養(yǎng)老金持有6只股票，分別是天地科技、滬電股份、上峰水泥、榮安地產(chǎn)、大豪科技和廣州酒家。