­　　6月12日，發(fā)改委下發(fā)通知，對5家企業(yè)在發(fā)行外債前未備案登記作出點名批評。另有消息稱，當前發(fā)改委正醞釀出臺新規(guī)，擬在2015年《關于推進企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》(下稱“2044號文”)基礎上修改外債發(fā)行管理方法，進一步加強海外債發(fā)行管理。

­　　蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任、高級研究員黃志龍對《證券日報》記者表示，近年來，我國企業(yè)在境內債券融資的難度越來越高、融資成本也居高不下，特別是今年以來，在國內貨幣政策緊平衡、金融強監(jiān)管的影響下，我國企業(yè)在境內債券融資受阻，融資規(guī)模大規(guī)模萎縮，去年12月份和今年1月份及2月份，我國社會融資結構中當月新增債券融資連續(xù)3個月為凈減少，3月份和4月份有所恢復，但同比上年同期也減少了80%以上。

­　　在此大背景下，大量企業(yè)不得不尋求境外發(fā)行債券融資，境外債券融資還有融資成本低、發(fā)行門檻較低等優(yōu)勢。

­　　此前，國家發(fā)改委2015年發(fā)布“2044號文”，要求境外發(fā)債企業(yè)必須在國家發(fā)改委備案登記。

­　　黃志龍認為，國家發(fā)改委之所以出臺這一規(guī)定，是為了對我國外債規(guī)模與結構進行有效管理，有利于防范對外整體債務風險，同時國家發(fā)改委還明確了外債管理的基本原則：“控制總量、優(yōu)化結構、服務實體”，對企業(yè)發(fā)行外債實行規(guī)模控制，合理確定總量和結構調控目標，引導資金投向國家鼓勵的重點行業(yè)、重點領域、重大項目，有效支持實體經濟發(fā)展。

­　　此次被點名批評的5家企業(yè)分別為中國水務集團有限公司、華南城控股有限公司、明發(fā)集團(國際)有限公司、平安不動產有限公司、中國蒙牛乳業(yè)有限公司等。

­　　發(fā)改委提示，企業(yè)發(fā)行外債應按規(guī)定事前申請備案登記，事后及時報送發(fā)行信息，有關律師事務所、承銷商等中介機構要切實配合做好債券發(fā)行相關工作?！敖窈蠊ぷ髦校瑢Πl(fā)行外債不履行備案登記的相關企業(yè)，將考慮納入國家信用信息平臺不良信用記錄和聯(lián)合懲戒信息平臺?！?/p>

­　　另外，有業(yè)內人士認為，海外債發(fā)行審批制改為備案制以后，發(fā)行難度大大降低，這為不少房地產企業(yè)境外融資打開了一扇窗。

­　　對此，黃志龍認為，房地產企業(yè)融資在境內債券市場的受限更為嚴重，因此尋求海外融資也在所難免。但是“2044號文”鼓勵的境外債券融資的行業(yè)、企業(yè)優(yōu)先用于支持“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經濟帶與國際產能和裝備制造合作等重大工程建設和重點領域投資，顯然不包括房地產行業(yè)。

­　　據悉，發(fā)改委從今年第二季度開始已基本停止給房地產商海外發(fā)債發(fā)放批文。具體來看，今年以來，房地產企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模116.95億美元，發(fā)行債券數(shù)量31只，均創(chuàng)同期歷史新高。其中，一季度房地產企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模99.5億美元，是去年同期的近四倍；不過，近期降溫明顯，二季度以來，房地產企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模為17.45億美元，僅高于2014年同期的10億美元，創(chuàng)2013年以來同期次低。

­　　黃志龍認為，未來監(jiān)管部門還將進一步優(yōu)化和完善外債管理和登記程序，更好地為企業(yè)融資服務，同時對國家整體外債規(guī)模、幣種、利率和結構等要素進行跟蹤和監(jiān)控。

­　　業(yè)內人士稱，可能會對一年期及以下債券增加要求備案的規(guī)定。