僅30%虛假陳述公司被起訴

　　有些上市公司的行為實(shí)際上已經(jīng)損害了中小投資者的合法權(quán)益，但后者并不知情，甚至也不了解其所受損失可以通過法律途徑全部獲得賠償。

　　此前，由于面臨訴訟成本高、舉證難、耗時長等問題，中小投資者對上市公司虛假陳述等提起證券民事賠償訴訟時常常感到“有心無力”。

　　“我們普通投資者十分痛恨上市公司、高管和控股股東損害中小散戶利益的行為，但是人單力薄，現(xiàn)實(shí)中感到很無力。對侵害自身權(quán)益的信息也大多是通過股吧、微信和新聞才事后了解到的。”已炒股多年的李女士在接受采訪時表示。

　　她認(rèn)為，通過訴訟維護(hù)自身權(quán)益存在諸多困難：一方面，中小投資者缺乏專業(yè)的法律知識和主觀維權(quán)意識，加之時間和精力有限，損失金額又較小，因此大多數(shù)情況下，維權(quán)不了了之；另一方面，證券市場也缺乏專業(yè)公益機(jī)構(gòu)及時發(fā)布準(zhǔn)確的維權(quán)信息，來幫助中小投資者評估風(fēng)險和節(jié)省成本。

　　長期和基層投資者打交道的長江證券上海市福州路營業(yè)部副總經(jīng)理朱曉紅向記者介紹，經(jīng)常會有客戶向營業(yè)部工作人員發(fā)牢騷，又被某某信息誤導(dǎo)，結(jié)果高買低賣虧損嚴(yán)重，也不知道怎么去維權(quán)，很少有客戶真去花時間和精力打官司告上市公司。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年至2015年間，共有214家上市公司因虛假陳述被行政處罰，但公開信息顯示，僅有65家被投資者提起證券民事賠償訴訟，占比僅為30%。從投服中心近期隨機(jī)開展的投資者電話訪談結(jié)果來看，有些上市公司的行為實(shí)際上已經(jīng)損害了中小投資者的合法權(quán)益，但是后者并不知情，甚至也不了解其所受損失可以通過法律途徑全部獲得賠償。

　　長期從事證券侵權(quán)民事賠償訴訟的上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師分析認(rèn)為，針對證券市場投資者權(quán)利救濟(jì)問題，英美法系國家主要采用集團(tuán)訴訟對群體性權(quán)利進(jìn)行救濟(jì)，特別是美國的集團(tuán)訴訟采用退出制，只要廣大適格投資者未明示選擇退出集團(tuán)的意愿，就可以來分享集團(tuán)訴訟的索賠成果。目前，我國尚未建立集團(tuán)訴訟制度，因此在現(xiàn)有訴訟機(jī)制下，只有每個受損投資者自己去主動維權(quán)才有可能獲賠，在這種情況下，投資者的權(quán)益意識、維權(quán)積極性就顯得尤為重要。

　　探索構(gòu)建投資者保護(hù)新機(jī)制

　　投服中心將以具體案例為抓手，以機(jī)制建設(shè)為重點(diǎn)，積極探索資本市場中小投資者保護(hù)新途徑，切實(shí)維護(hù)好中小投資者的合法權(quán)益。

　　因此，投服中心的“伸出援手”，引入支持訴訟，無疑將給中小投資者以巨大支持，而這還只是一個開始。

　　證券市場侵權(quán)行為往往具有受損人數(shù)眾多而單個損失金額較小的特點(diǎn)，受損中小投資者單獨(dú)維權(quán)不僅需要耗費(fèi)較高的時間和精力成本，還要承擔(dān)以其專業(yè)知識儲備所不能預(yù)期到的敗訴風(fēng)險，一旦遭遇困難，往往會選擇放棄維權(quán)。

　　上海消保委副秘書長唐健盛認(rèn)為，中小投資者往往在維權(quán)時會面臨與消費(fèi)者相似的不利境地，比如信息不對稱、舉證能力缺乏以及在維權(quán)方面無法投入足夠的資金和時間等。目前，在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)領(lǐng)域，消保委通過支持訴訟和公益訴訟能較好地解決這個維權(quán)難點(diǎn)。此次，能夠在證券領(lǐng)域引入支持訴訟，在現(xiàn)行法律下同樣具有可行性，可以為中小投資者維權(quán)提供很大幫助，具有積極的實(shí)踐意義。

　　記者注意到，就在今年6月30日，投服中心與中華全國律師協(xié)會金融證券保險專業(yè)委員會簽署合作備忘錄，雙方將進(jìn)一步整合優(yōu)勢資源，搭建相互協(xié)作的法律服務(wù)平臺，充分發(fā)揮證券專業(yè)律師在證券支持訴訟等投資者維權(quán)救濟(jì)中的作用。

　　中華全國律師協(xié)會副會長、匹凸匹案訴訟代理人之一呂紅兵認(rèn)為，投服中心積極回應(yīng)中小投資者維權(quán)的迫切訴求，通過開展證券支持訴訟，接受投資者委托，協(xié)助投資者準(zhǔn)備證據(jù)材料打官司，為投資者節(jié)省了大量維權(quán)時間、縮短了維權(quán)程序。此類訴訟也為廣大潛在受損投資者明確了訴訟預(yù)期，起到示范維權(quán)救濟(jì)效果。同時，訴訟著重追究對證券侵權(quán)行為存在過錯的上市公司高管及實(shí)際控制人等主體的賠償責(zé)任，有助于督促上市公司董監(jiān)高勤勉盡責(zé)，確保上市公司依法合規(guī)經(jīng)營。

　　徐明也指出，此次證券支持訴訟僅僅是一個開端，下一步，投服中心將密切關(guān)注證券市場中侵害中小投資者合法權(quán)益的違法違規(guī)行為，陸續(xù)啟動一批證券虛假陳述等民事賠償案件的支持訴訟工作，以具體案例為抓手，以機(jī)制建設(shè)為重點(diǎn)，積極探索資本市場中小投資者保護(hù)新途徑，切實(shí)維護(hù)好中小投資者的合法權(quán)益。