國務院國資委日前宣布，由中國國新、誠通集團、中煤集團、神華集團出資組建的國源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運行，作為央企煤炭資產(chǎn)管理平臺配合化解過剩產(chǎn)能，落實供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。而自本月以來，國旅并入港中旅、中糧重組中紡，以及第二批央企改革試點密集落地，央企層面的各項改革正全面鋪開。

　　這與今年上半年的低調(diào)推進呈鮮明對比，更和高層的部署相合拍：6月底，國務院國資委主任肖亞慶表示，已相繼制定出臺13個專項改革意見或方案，還有9個文件正在履行相關程序，相關配套文件即將全部制定完成。地方國資層面，各地的國企改革方案在4月份就已基本出齊。7月初，在國企改革座談會上，習總書記“必須理直氣壯做強做優(yōu)做大國有企業(yè)”的要求，則被視為頂層設計階段完成、全面實施階段到來之際，中央對國企改革的一次總動員。

　　對國企上市公司來說，重組整合勢必將成為下半年的重頭戲。那么，即將到來的大規(guī)模資本運作將沿著怎樣的路徑推進？從蓄勢看爆發(fā)，上證報記者統(tǒng)計，今年已有約60家國企上市公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組預案，其中包括16家央企公司，還有將近30家國企啟動了大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓。經(jīng)過半年乃至更長時間的試點和探索，無論是央企內(nèi)部整合還是央企集團重組、地方國資整合，主要模式都已確立。

　　央企整合緊扣供給側(cè)改革

　　7月14日，國務院國資委副秘書長彭華崗在國資委的媒體通氣會上表示：“央企集團層面重組步伐正不斷加快，還有幾組重組工作正在醞釀之中，中央企業(yè)戶數(shù)年內(nèi)有望整合到100家之內(nèi)。”回顧2015年，央企數(shù)量從112家縮減至107家。

　　就在發(fā)布會前后，國務院國資委相繼公布了兩組央企整合消息。分別是：中國國旅集團有限公司整體并入中國港中旅集團公司，中國中紡集團公司整體并入中糧集團有限公司。至此，央企數(shù)量已減少至105家。

　　回看上半年的央企整合進度，不少是在推進落實2015年已經(jīng)宣布的計劃。簡要梳理，今年1月底，中材集團與中國建材集團旗下上市公司宣布兩集團正籌劃戰(zhàn)略重組，預示著水泥行業(yè)去產(chǎn)能全面加速。2月份，由中遠和中海兩大央企航運巨頭重組而成的中國遠洋海運集團有限公司在上海正式掛牌成立，并發(fā)布“6+1”產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃。6月底，寶鋼股份和武鋼股份同時公告稱，寶鋼集團和武鋼集團正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，直指鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的痛點。

　　此外，值得一提的是，7月7日，中航地產(chǎn)和保利地產(chǎn)雙雙公告，保利集團、中航工業(yè)集團正籌劃地產(chǎn)業(yè)務重組。

　　7月22日，國務院國資委宣布：中國國新、誠通集團、中煤集團、神華集團出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺公司即國源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運行。平臺公司的主要任務是配合落實化解過剩產(chǎn)能，推動優(yōu)化整合涉煤央企煤炭資源，促進其瘦身健體、提質(zhì)增效、結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革脫困。

　　“眼下正在進行的國企改革遵循著兩大思路：一是以‘一帶一路’戰(zhàn)略為推手，優(yōu)勢企業(yè)之間的重組，比如南車北車，其主要目的是做大規(guī)模，增強全球競爭力；二是以過剩產(chǎn)能行業(yè)為主的重組，其主要推手是供給側(cè)改革，這種重組是以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主，圍繞去產(chǎn)能、去庫存。寶鋼和武鋼的重組是后一種情況的典型代表，房地產(chǎn)業(yè)重組也是要去庫存。”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示。

　　那么，未來還有哪些領域有望整合？中金公司研報認為，可以從兩大脈絡梳理合并可能性較大的央企：一是供給側(cè)改革和國企改革重疊的領域，二是“一帶一路”戰(zhàn)略和國企改革重疊的領域。