海都閩南網(wǎng)訊 據(jù)中財(cái)網(wǎng)報(bào)道 雖然從事活熊取膽行業(yè)的福建歸真堂再次出現(xiàn)在證監(jiān)會IPO申報(bào)企業(yè)名單中，但其上市之路不僅會因?yàn)楣姷馁|(zhì)疑頗為曲折，而與其密切相關(guān)的各類中介機(jī)構(gòu)也將面臨監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

　　歸真堂想上市不容易"歸真堂計(jì)劃上市這個(gè)事情已經(jīng)超出了財(cái)經(jīng)的范疇，而轉(zhuǎn)為一個(gè)社會倫理道德問題，但這也顯示出目前中國上市公司社會責(zé)任的嚴(yán)重缺失。"中國人民大學(xué)財(cái)政與金融學(xué)院副院長趙錫軍對記者說。

　　實(shí)際上，福建歸真堂距離發(fā)行上市還有相當(dāng)長的距離，但其遭遇的阻力和非議卻遠(yuǎn)超去年因含金量過低卻仍然上市的姚記撲克和洽洽食品。

　　國內(nèi)著名野生動物保護(hù)人士、野性中國工作室創(chuàng)始人奚志農(nóng)對記者表示："如果野生動物資源藥用這個(gè)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)下去，將影響到中國的國家形象。"而連日來，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家和資本市場人士都在網(wǎng)絡(luò)上轉(zhuǎn)發(fā)了反對歸真堂上市的微博，其中有人表示："如果這種企業(yè)都能在A股上市，那么中國股市將再次書寫不道德的恥辱。"針對鋪天蓋地的質(zhì)疑和反對聲，記者調(diào)查了解到，歸真堂上市之路剛剛邁出一步即遭社會輿論強(qiáng)烈質(zhì)疑，而在監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)與投資者傾向尚不確定的情況下，其未來若想成功過會甚至發(fā)行上市，道路恐將更為曲折。

　　從證監(jiān)會披露的情況看，歸真堂仍處于"落實(shí)反饋意見"階段，而在此之后，它還需通過相關(guān)部門見面會、初審會、發(fā)審會等多道程序才能拿到首發(fā)上市的資格。

　　有專家認(rèn)為，在目前社會輿論爭議很大的情況下，歸真堂未必能通過證監(jiān)會的相關(guān)審核。不僅如此，廣東奔犇律師事務(wù)所主任劉國華律師對記者說，雖然歸真堂沒有違反強(qiáng)制性的法律法規(guī)，但在國內(nèi)國際野生動物保護(hù)政策日趨接軌的情況下，如果它在上市過程中不能夠詳盡充分地披露未來可能面臨的法律法規(guī)以及社會道德風(fēng)險(xiǎn)，不僅投資者可能會不買賬，還有可能在上市后面臨"欺詐上市"的責(zé)問。

　　記者了解到，從保薦企業(yè)上市的證券公司，到相關(guān)會計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所，如果作為他們客戶的擬上市企業(yè)在上市后出現(xiàn)問題，這些中介機(jī)構(gòu)都將面臨極大的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。"如果未來熊膽粉被相關(guān)人工替代品取代，歸真堂的業(yè)績恐怕要真的'歸零'，這種業(yè)績大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)值得投資者注意。"趙錫軍說，"但是目前社會道德對于資本市場仍然沒有約束力，如果保薦機(jī)構(gòu)和投資者不想賺他的錢，只能選擇'用腳投票'。"道德約束與監(jiān)管漏洞并存在對歸真堂質(zhì)疑之聲四起的同時(shí)，已上市公司的環(huán)保事故帶給當(dāng)?shù)鼐用竦沫h(huán)境破壞以及帶給投資者的投資損失，從另一方面折射出上市公司社會責(zé)任低下的現(xiàn)狀，其中社會道德對資本市場約束力的下降與監(jiān)管漏洞帶來的隱患并存。

　　2010年，紫金礦業(yè)銅礦濕法廠污水池曾發(fā)生滲漏，該公司遲報(bào)該消息近10天，遭到社會輿論的一致譴責(zé)。但這種社會道德的潛在約束并未阻止后續(xù)環(huán)保事故的發(fā)生，近年來升華拜克廢棄物無組織排放、北礦磁材重金屬超標(biāo)、萬馬電纜廢水泄漏等事件頻繁發(fā)生，從多個(gè)角度顯示出國內(nèi)上市公司"只顧利潤、不顧其他"的道德危機(jī)，暴露出巨大的環(huán)保問題。

　　一些上市公司由于社會責(zé)任意識薄弱，環(huán)境管理能力欠缺，非但不能減緩資源消耗和環(huán)境污染對公司發(fā)展造成的壓力，還對區(qū)域環(huán)境產(chǎn)生了破壞性影響，這其中康菲漏油事件首當(dāng)其沖。

　　從實(shí)際情況看，不僅企業(yè)在上市后放松了自身管理，許多企業(yè)在上市前就曾出現(xiàn)各種各樣的社會責(zé)任問題，但仍然"帶病"上市，顯示不僅社會道德對于資本市場的約束力在下降，制度上的"漏洞"也是問題出現(xiàn)的重要原因。中國證監(jiān)會《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》曾作出多項(xiàng)規(guī)定："發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營活動符合國家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策""發(fā)行人最近三年內(nèi)不存在損害社會公共利益的重大違法行為"。但從具體執(zhí)行情況看，上述政策顯然經(jīng)常被打"擦邊球"。

　　目前，一家準(zhǔn)備登陸上證所的大型企業(yè)被曝光存在豆腐渣和環(huán)境污染問題，但由于已經(jīng)過會拿到上市核準(zhǔn)并已進(jìn)入發(fā)行程序，因此不了了之。對此，一家有資格參與這只新股詢價(jià)的證券資產(chǎn)管理公司人士表示，對新上市的公司不滿意只能選擇不去申購，因?yàn)楹芏酀撛诘倪`規(guī)風(fēng)險(xiǎn)都很難解決。

　　上市公司技術(shù)含量堪憂在社會責(zé)任缺失的情況下，中國資本市場"麻雀滿天飛""烏鴉變鳳凰"等怪現(xiàn)象，也顯示中國上市公司技術(shù)含量低下的另一現(xiàn)狀，優(yōu)質(zhì)上市公司的稀缺一方面使得中國資本市場投資價(jià)值下降，另一方面也在推高一級市場價(jià)格，加大市場的功利性。"現(xiàn)在的投行還真是什么項(xiàng)目都敢報(bào)，很多制造業(yè)企業(yè)實(shí)際上并不符合創(chuàng)業(yè)板的初衷。"北京一家大型券商投行部人士在看到2月1日中國證監(jiān)會披露的515家IPO申請?jiān)趯徠髽I(yè)名單后說，"歸真堂作為其中一個(gè)技術(shù)含量不高的公司，受到輿論關(guān)注只是因?yàn)樗|動了道德準(zhǔn)則的底線，但除了它還有一些沒有太高技術(shù)含量的公司也入圍了這個(gè)名單。"根據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次證監(jiān)會公布的515家IPO申請?jiān)趯徠髽I(yè)名單，除去30家已中止審查，剩余的485家企業(yè)主要集中在18大行業(yè)。作為傳統(tǒng)的上市大戶，此次共有106家制造業(yè)企業(yè)的IPO申請?jiān)趯?，占?1.9%。此外，還有74家能源及礦業(yè)企業(yè)、20家連鎖經(jīng)營企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)等行業(yè)企業(yè)。

　　有分析人士指出，雖然我國作為制造業(yè)大國的身份并未改變，但相對于高科技企業(yè)，制造業(yè)企業(yè)未來的絕對成長空間必然有限，而能源及礦業(yè)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)則技術(shù)含量相對更低，在它們中間很難出現(xiàn)中國的"蘋果"和"臉譜"。

　　而在去年，不僅與高科技打著"擦邊球"的多家制造業(yè)企業(yè)繼續(xù)在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市，姚記撲克、洽洽食品等幾家技術(shù)含量不高的企業(yè)在深交所上市更是引起人們的廣泛關(guān)注和大量質(zhì)疑。在去年撲克牌與瓜子的生產(chǎn)企業(yè)登陸國內(nèi)資本市場后，不少投資人士只能"用腳投票"。姚記撲克股價(jià)自上市首日最高的每股38.5元已經(jīng)暴跌超過一半，而洽洽食品股價(jià)也在上市近一年后下跌四分之一左右。

　　雖然如此，眾多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對于企業(yè)的投資卻是"無孔不入"，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在上述IPO申請?jiān)趯徠髽I(yè)名單中，有VC\PE背景的企業(yè)達(dá)到近200家。在這些企業(yè)中，九鼎投資參股企業(yè)最多，達(dá)到19家。這種資源的激烈爭奪不僅推高了一級市場的價(jià)格，也給中國股市帶來更大的功利性，使得他們在上市后拋售退出的時(shí)候?qū)⒔o市場帶來更多的套現(xiàn)壓力。